ETF облигаций
Рост процентных ставок оказывает негативное влияние на стоимость ETF облигаций. Трейдеры на рынке подобных инструментов могут не жертвовать доходностью, чтобы уменьшить риск от роста ставок. Эту проблему решают ETF c хеджированием от повышения ставки или нулевой дюрацией.
ETF, инвестирующие в инструменты с фиксированной доходностью, привлекли рекордное количество денег в 1 кв. 2016 г.
Вчерашние обещание Джаннет Йеллен, что ФРС будет поднимать ставки осторожно, исходя из неоднозначной макроэкономической ситуации, было воспринято рынками на ура. Тем не менее, в отношении инвесторов к наиболее рискованным активам наблюдаются тревожные сигналы.
iShares Barclays 20 Year Treasury Bond Fund (TLT) в этом году привлек больше денег, чем любой другой ETF, торгуемый в США, согласно данным Bloomberg. Инвесторы вложили в TLT $2,9 млрд – почти 30% объема своих активов за этот срок. Приток шел в течение самого длинного периода со времени создания ETF в 2002 г. В общей сложности с 1 января инвесторы вложили в ETF казначейских облигации США более $12 млрд, в три больше, чем в золотые ETF.
По мере того, как Федеральная резервная система CША рассматривает возможность поднятия ставки в декабре, инвесторы могут обратиться инверсному ETF казначейских облигаций, чтобы снизить общую дюрацию портфеля с фиксированным доходом, а кроме того застраховаться от роста ставок.
На прошлой неделе ФРС США, несмотря на серию свежих статданных, свидетельствующих, что рост экономики США сталкивается с трудностями, заявила, что повышение процентных ставок может состояться летом. Эта новость привела к усилению распродаж в инструментах с фиксированной доходностью.
Инвесторы выводят средства из ETF облигаций в ожидании повышения процентной ставки ФРС уже в этом году. Это процесс может усилиться после публикации заявления по итогам двухдневного заседания ФРС, ожидаемого сегодня в 21.00 по Москве.
Фонды казначейских облигаций США показывают уверенный рост с начала года, опережая по доходности индексы широкого рынка США. Однако эта тенденция может быть прервана из-за неизбежного роста процентных ставок, находящившихся на крайне низком уровне последние три десятилетия. На этом фоне инвесторы вкладываюся в ETF, ставящий на падение стоимости облигаций.
Стоимость облигации правительства США и процентные ставки по ним удивили инвесторов в этом году, ожидавших от них прямо противоположного, после того, как Федеральная резервная система взяла курс на снижение выкупа этих бумаг в рамках программы количественного смягчения.
Число заявок на получение ипотечных кредитов в США упало на прошлой неделе на 0,3%, сообщила Ассоциация ипотечных банков. Показатель падает четвертую неделю подряд. Ставка по 30-летней ипотеке выросла с 4,46% до 4,48%.
