ETF облигаций
После того, как в среду Федеральная резервная система повысила процентные ставки еще на 25 базисных пунктов, инвесторы продолжили покупать ETF госдолга США. iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) поднялся на 1,32% на фоне падения боле чем на 1,5% основных индексов.
Инвесторы делают ставку на то, что измененный политический ландшафт США поможет повысить привлекательность рискованного сегмента кредитного рынка.
Скорость, с которой росла доходность казначейских облигаций, застала многих врасплох и, наверняка, стала причиной недавнего всплеска рыночной волатильности. Отступят ли процентные ставки, когда рынок пытается отыграть падение?
Доходность 10-летних облигаций CША (TNX) выросла на 7 базисных пунктов после отскока от 200-дневной линии. Рост доходности иностранных облигаций также наблюдался в пятницу, что вызвано главным образом сильными экономическими новостями из Европы. Британия является лидером дня с ростом 10-летних бумаг на 8 б.п. Французские и немецкие 10-летние бумаги увеличили доходность на 3 б.п. Все это говорит о том, что восстановление доходности суверенных облигаций является глобальным. Это означает, что цены на облигации падают по всему миру, пишет аналитик stockcharts.com Джон Мерфи.
После небольшого отката на прошлой неделе доходность глобальных облигаций возобновила рост. На графике 1 показано, что доходность 10-летних бумаг казначейства ($TNX) поднялась на четыре базисных пункта. TNX, похоже, может предпринять попытку еще раз протестировать свои июльские/ранние октябрьские пики на уровне 2,40%. Возможен прорыв вверх.
Новые исторические рекорды индексов акций сопровождались оттоком средств из инвестирующих в них ETF. Так, инвесторы вывели более $8 млрд. c начала сентября из SPDR S&P 500 ETF (SPY). Причем, большая часть суммы была выведена в последние две сессии, предшествующие заявлению ФРС США по ставке.
Кто бы мог подумать, что в тот день, когда Федеральная резервная система в третий раз за шесть месяцев поднимает базовые ставки по федеральным фондам, кривая доходности упадет. Но это именно то, что произошло в среду, озадачив многих аналитиков, которые прогнозировали более высокие долгосрочные ставки.
Компании и правительства стран с формирующимся рынком в I кв. продали долларовый долгов на $178,5 млрд., что стало рекордом в рамках квартала за всю историю. Однако, ослабление доллара в последнее время делает более выгодным вложения в ETF облигаций этих стран, номинированных в местных валютах.
Покупка ETF долгосрочных казначейских облигаций в США была довольно непопулярной идеей в конце прошлого года. Похоже, сейчас ситуация меняется.
Биржевые индексные фонды облигаций стран с формирующимся рынком, номинированные в местной валюте, относятся к числу наиболее эффективных ETF с фиксированным доходом c начала года.
