Почему важно знать содержание портфеля ETF

Июль 22, 2010 Автор: swens

Одно из основных преимуществ ETF по сравнению с взаимными фондами или ПИФами заключается в их открытости. Инвесторы всегда могут узнать, что находится в портфеле фонда. Однако они должны принимать это обстоятельство не просто как факт, этой возможностью необходимо пользоваться, поскольку от того, в какой пропорции собраны бумаги в портфеле фонда, зависти стратегия работы с этим ETF.   

Если вы собираетесь приобрести акции ETF, для начала стоит поинтересоваться, что  унего внутри. Самый простой вариант – зайти на Yahoo Finance и забить в графе "поиск" название фонда или его тиккер. Вы попадете на страничку фонда, где можно найти основную информацию о нем, включая список нескольких компонентов, на которые приходится  самая большая часть его активов.

Есть еще один способ познакомиться с содержанием портфеля – зайти на сайт управляющей компании (провайдера этого ETF). Например, iShares, Market Vectors или Vanguard. Здесь, на страничке интересующего вас ETF, можно найти более полные  и гораздо более часто обновляемые данные о фонде.     

Итак, в первую очередь нас интересует список самых крупных компонентов портфеля. Важно знать, насколько динамики фонда зависит от динамики отдельных акций, которые занимают в нем самые большие доли. Зачем это нужно? Подобная информация полезна при осуществлении краткосрочного инвестирования в бумагами фонда. Ведь, ETF могут использоваться как для проведения спекулятивных сделок, так  и для долгосрочного инвестирования. Поэтому, если вы считаете себя долгосрочным инвестором, вам более подойдет широко диверсифицированный фонд. Портфель такого фонда содержит 75-100 компонентов, при этом на самый большой приходится не более 5%  активов, а на десять самых крупных в сумме – не более 30%.  ETF, которые слишком сфокусированы на одном или двух компонентах, несут в себе повышенный риск.  

Давайте обратимся к графикам для наглядности. На первом отображена динамика акций  Intel (INTC),  Texas Instruments (TXN) и Semiconductor HOLDRs (SMH). На две акции приходится более 42% активов SMH. Если вы купили SMH в начале года, предпочтя его акциям Texas Instruments, вам повезло, поскольку ETF практически остался на тех же ценовых уровнях, акции TI упали. С другой стороны акции Intel за этот период показали рост.  

 
Вот еще более показательный пример того, как плохие новости одной компании могут негативно повлиять на динамику всего ETF.  Transocean (RIG), компания занимающаяся подводным бурением нефтегазовых скважин, признанная одним из виновников экологической катастрофы в Мексиканском заливе, занимает 16% долю в портфеле Oil Services HOLDRs (OIH). Инвестор, который не в курсе этого мог купить акции OIH после взрыва на платформе Deepwater Horizon. И, поступил бы опрометчиво. После происшествия акции RIG обесценились почти на половину. Естественно, пострадал и  OIH.

 
Еще пара примеров, которые учат, что не следует слепо доверять названию ETF. Популярный PowerShares QQQ (QQQQ), который, как принято считать, дает возможность инвестирования в индекс Nasdaq 100. При ближайшем рассмотрении оказывается, что 20% QQQQ – это акции Apple (AAPL). Спору нет, Apple замечательная бумага, однако QQQQ не является диверсифицированным фондом.

Исходя из названия iShares MSCI Brazil Index Fund (EWZ), можно подумать, что этот ETF дает широкую возможность инвестирования в бразильские бумаги. Однако,  выясняется, что на акции Petrobras (PBR) и Vale (VALE) приходится 36% активов фонда. Поэтому и выходит - куда идут Petrobras и Vale, туда идет и EWZ.

Все вышесказанное не означает, что надо избегать эти фонды, просто их надо использовать с умом.