TLT,TBT: инвесторы готовятся к росту процентных ставок

Сентябрь 2, 2014 Автор: swens

Фонды казначейских облигаций США показывают уверенный рост с начала года, опережая по доходности индексы широкого рынка США. Однако эта тенденция может быть прервана из-за неизбежного роста процентных ставок, находящившихся на крайне низком уровне последние три десятилетия. На этом фоне инвесторы вкладываюся в ETF, ставящий на падение стоимости облигаций.

iShares Barclays 20 Year Treasury Bond Fund (TLT), инвестирующий в казначейские облигации США со сроком обращения 20-30 лет, показал еще одну неделю роста. Фонд подорожал более чем на 8% за последние восемь недель. Более того, TLT превзошел по доходности S&P 500 SPDR за последние два месяца, и с начала года. С 1-го января SPY вырос на 9,36%, TLT - на  18,89%. Фонд также привлек более $1,5 млрд в виде чистых активов с начала года, доведя размер средств под управлением до $4,3 млрд.

Между тем ProShares UltraShort 20+ Year Treasury (TBT), инверсный маржинальный фонд, акции которого двигаются в противоположном направлении стоимости облигаций в масштабе 2Х в течение дня, соответственно, опустился до нового минимума за долгие годы. При этом, что любопытно, его активы с начала года выросли нетто на $1,24, достигнув $4,2 млрд. 

Интерес инвесторов к инструменту, ставящему на падение стоимости облигаций, вызван неизбежным ростом процентных ставок, находящимися на низком уровне почти 30 лет. Во-первых, это неизбежно после того, как ФРС напечатала более $3,5 трлн. и инфляция станет проблемой.  

Кроме того, правительство США должно предпринять усилия по восстановлению доверия к доллару, которое пошатнулось после финансового кризиса 2008 г., и на фоне роста госдолга США.  Согласно данным МВФ, в 2000 г. на доллар США приходилось 56% всех резервов центральных банков, а в 2013 г. эта доля опустилась до 32,43%. При этом размер госдолга США скоро достигнет $20 трлн. В этом отношении высокие процентные ставки будут способствовать росту привлекательности валюты, считает Майкл Ломбарди, аналитик profitconfidential.

Ссылки по теме:

Почему гособлигации США растут, несмотря на сворачивание QE

Программа количественного смягчения Федрезерва: в фокусе TBT и TLT

Эффективный способ инвестирования в американские казначейские облигации