Аналитика
После сильного рывка в 2009 г. цены на основные сырьевые товары подверглись коррекции под влиянием дорожающего доллара, выступающего в качестве основного инструмента сбережений на фоне проблем еврозоны. PowerShares DB Commodity Index Fund (DBC), один из самых популярных товарных ETF, с начала 2010 г. снизился более чем на 11%. При этом iPath Dow Jones-AIG Sugar Total Return Sub-Index ETN (SGG) потерял почти 41% своей стоимости.
Индекс S&P 500 состоит из акций 500 крупнейших американских компаний и является одним из самых популярных индикаторов состояния экономики США. Именно он послужил базовым индексом для первого биржевого фонда, появившегося в 1993 г. В настоящее время SPDR (SPY) является самым популярным и большим ETF в мире. Активы под его управлением составляют более $80 млрд. Однако SPY - не единственный американских ETF, который отслеживает динамику этого индекса. Предлагаемы рассмотреть несколько биржевых фондов, каждый из которых по-своему пытается утилизировать свойства и характеристики S&P 500.
Валюта Китая по оценкам американских экономистов недооценена процентов на 40, что служит основным преимуществом для экспорта этой страны. В то же время там растут зарплаты и прочие расходы, связанные с ведением бизнеса. Как последние тенденции отразятся на глобальной экономике, потребительской активности и, наконец, на китайских биржевых фондах?
Заявление нового венгерского премьера Виктора Орбана по поводу того, что госфинансы оказались в худшей ситуации, чем он предполагал, и что за этим может последовать дефолт по внешнему долгу, на прошлой неделе уронили рынки по всему миру. Больше других пострадали европейские бумаги, и в первую очередь, Австрии, которую с Венгрией связывает не только граница, но и тесные связи.
За последние 6 недель падение рынков ускорилось, волатильность выросла, а "бычьи" настроения улетучились. Потери большинства индексов акций по всему миру все же составили менее 20% в национальных валютах, что позволяет говорить, что «медвежий» рынок все еще не наступил, и мы наблюдаем коррекцию.
Производственные заказы в Германии в апреле 2010г. вопреки ожиданиям выросли на 2,8% по сравнению с предыдущим месяцем, сообщило министерство экономики страны 7 июня. Данные говорят о том, что промышленность страны выходит из кризиса – в прошлом году ВВП упал на 5%, что явилось самым плохим показателем за более чем 60 лет.
Маржинальные ETF, которые обещают доходность в два или три раза, превышающую показатели базового индекса, выглядят очень заманчиво. Однако их покупка сопряжена с большим риском, и этот инвестиционный инструмент требует детального изучения и тщательной подготовки.
В начале мая United States Natural Gas Fund (UNG), один из самых больших товарных ETF, сделал новый минимум под влиянием роста запасов природного газа и снижения промышленной активности. Помимо этого на его доходности отразился фактор контанго фьючерсных контрактов на топливо. Собственно, в том, что это случилось, не было ничего удивительного - UNG являлся одним из самых отстающих за минувший год из почти 900, зарегистрированных в США биржевых фондов. Спустя несколько дней после установления UNG нового ценового минимума начали падать цены на акции и сырьевые активы под влиянием плохих новостей из Европы. Когда первый вал распродаж схлынул, картина на рынке прояснилась - среди немногих лидеров ETF оказался и UNG.
Ощутимое падение рынков в минувшую пятницу, 4 июня, последовавшее за днем подтверждения (follow through) ралли, явилось очень болезненной реакцией инвесторов на статистику по безработице в США и слухи о возможном дефолте Венгрии по внешнему долгу.
Индустрия ETF продолжила свой впечатляющий рост в мае – общий приток средств в биржевые продукты за месяц составил более $6 млрд. Несмотря на это, объем активов под управлением (AUM) в большинстве биржевых фондов упал из-за коррекции на фондовом рынке. Инвесторы были вынуждены искать убежище в традиционно более надежных инструментах.
