Каков потолок роста активов золотых ETF?

Июнь 4, 2010 Автор: swens

Индустрия ETF продолжила свой впечатляющий рост в мае – общий приток средств в биржевые продукты за месяц составил более $6 млрд.  Несмотря на  это, объем активов под управлением  (AUM) в большинстве биржевых фондов упал из-за коррекции на фондовом рынке. Инвесторы были вынуждены искать убежище в традиционно более надежных инструментах. Так, активы  PIMCO Enhanced Short Maturity ETF (MINT) увеличились на 300%, пишет etfdtb.com.

SPDR Gold Trust (GLD) также показал самый большой прирост AUM в мае -  более $5 млрд.  Помог не только рост цен на золото, но и выпуск новых акций, принесших фонду за месяц $4,2 млрд. С начала года общий приток средств в GLD вырос более чем на  $7 млрд, что еще приблизило фонд по этому показателю к лидеру среди ETF по размеру активов -  SPDR S&P 500 (SPY).


Общие активы ETF, обеспеченных физическим золотом – GLD,  iShares COMEX Gold Trust (IAU) и ETFS Physical Swiss GoldShares (SGOL) – на конец мая составляли почти $53 млрд.  Это на 42% больше, чем в начале года.  При этом цены на золото в этот период выросли примерно на 25%, что говорит о том, что значительная часть этого роста была обеспечена за счет выпуска новых акций, под которые осуществлялась покупка слитков.

ETF продукты на сырьевые товары стали очень популярны в последние годы, поскольку они дают возможность индивидуальным инвесторам получать доход от изменения цен на природные ресурсы без открытия фьючерсных счетов, либо, как в случае с золотом, непосредственно инвестировать в слитки.  Однако рост активов, обеспеченных физическим золотом ETF, был увеличен не только благодаря рядовым инвесторам. Крупнейшие держателей акций GLD  Джон Поулсон (JohnPaulson) и Джордж (GeorgeSoros) также наращивали свои позиции.

Активы золотых ETF в настоящее время составляют 1,5 тыс. тонн в золотых слитках, что ставит их на 6 место после Франции, среди держателей этого металла. Это примерно 60% от годового объема добычи и примерно 40% всего рыночного предложения.  

Больше, чем SPY?

Так, каков потолок роста для GLD? За последний год количество акций ETF выросло с  355 млн. до 417 млн., что добавило дополнительно 200 тонн золота к его активам.  Это в свою очередь отрезало значительную часть годовой добычи золота от ювелирной индустрии и промышленных потребителей.

Некоторые инвесторы выражают опасение по поводу того, что по мере роста этих биржевых продуктов их огромные активы начинают влиять на цену самих сырьевых товаров.  Впрочем, в ближайшее время вряд ли найдутся причины, по которым внушительный рост GLD и других ETF на золото замедлится. И все же активы GLD довольно малы  в сравнении с самим мировым рынком золота.

На конец мая  2009 GLD являлся  вторым самым крупным ETF на американских биржах, и в то время расстояние до лидера казалось непреодолимым. Сейчас активы GLD  составляют 70% от активов SPY, и не далек тот день, когда они сравняются. Это может произойти уже через два-три года.