USMV, SPLV: больше прибыли при низком риске

Февраль 3, 2016 Автор: swens

В то время как фондовый рынок переживает самые непростые времена за несколько лет, инвесторы могут обратиться к ETF со стратегией  низкой волатильности, способных помочь хеджировать риски и снизить колебания портфеля.

"Низкая волатильность является одним из немногих факторов, который исторически хорошо зарекомендовал себя в условиях рыночной турбулентности", - говорится а  аналитической записке MSCI "Построение низковолатильной стратегии". - Кроме того, в течение длительных периодов времени, эта защитная стратегия сработала лучше рынка, нарушая один из самых основных тезисов в области финансов - нельзя  выиграть, беря на себя меньше рыночного риска".

Обширные исследования вышли за рамки, так называемой, аномалии низкой волатильности. Как более консервативная стратегия, низковолатильные  инвестиции, как предполагается, основана на меньших колебаниях и, следовательно, более низкой прибыли. Тем не менее, стратегия исторически показала более высокую доходность с поправкой на риск.

"В основном использовались поведенческие аргументы для объясения низкой премии волатильности", - отмечает MSCI. Поведенческие характеристики включают в себя эффект лотереи, когда инвесторы ставят на более волатильные акции, избегая бумаги с низкой волатильностью. 

MSCI использует оптимизированый метод, основанный на волатильности и эффекте корреляции, в отличие от простых методов, которые ранжируют компоненты, основаясь на уровнях волатильности.

"Оптимизированный подход обеспечивают более гибкую структуру с использованием различных типов ограничений - говрится в исследовании. - Более того, только данный подход в полной мере может использовать корреляцию между  акциями, являющуюся ключевым компонентом в разработке стратегии низкой волатильности".

Для тех, кто заинтересован в стратегиях низкой волатильности, есть ряд ETF, которые позволяют отслеживать более устойчивые сегменты рынков. Например, iShares MSCI USA Minimum Volatility ETF (USMV) отбирает акции, согласно дисперсии и корреляции, наряду с другими факторами риска. PowerShares S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV) отбирает 100 самых никоволатильных акций S&P 500.

Стратегия низкой волатильности окупается в нынешних условиях. По крайней мере, эти ETF держаться лучше фондов широкого рынка. С начала года SPLV упал на 1,5%, USMV потерял 1%, в то время как S&P500 упал на 5%, отмечает etftrends.com.

Ссылки по теме:

Низкая волатильность не поощряет приток новых средств в фонды

Новые фонды от PowerShares с инвестиционной стратегией, основанной на волатильности компонентов S&P 500