Управляющие рассказывают о своих предпочтениях на рынке ETF в 3 кв.

Июль 2, 2014 Автор: swens

Фондовый рынок восстановил темпы роста во 2 кв. на фоне улучшения мировой экономики. SPDR S&P 500 (SPY) вырос почти на 5% за квартал. IShares MSCI EAFE Index (EFA), который отслеживает развитые рынки, за исключением США, прибавил 4%, а iShares MSCI Emerging Markets Index (EEM) -  6%. IShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG), который отслеживает рынок американских облигаций инвестиционного уровня, вырос на 1,4%. IBD попросила управляющих активами и финансовых стратегов проанализировать прошедший квартал и ответить, как его результаты повлияют на ближайшие месяцы, а также - поделиться своими предпочтениями на рынке ETF.

Андрю Гогерти, вице-президент Newfound в Бостоне, с $ 10 млрд. в активах под управлением:

Мы продолжаем наблюдать сильные тенденции в акциях США по широкому спектру секторов, причем,  среди компаний малой и большой капитализации. Рассматриваем  коррекцию имевшую место в начале года, как здоровую консолидацию, а не как появление новой тенденции.

Среди наиболее интересных тенденций следует отметить сильный тренд вверх акций стоимости и последовавший разворот во 2 кв. Большой разрыв в относительной силе между акциями стоимости и акциями роста (тенденция, которая началась в начале 2013 г.) прервался существенным образом. Мы ожидаем усиление позиций акций роста по отношению к акциям стоимости.

Одна из наших лучших идей рынка ETF - PowerShares Multi-Strategy Alternative Portfolio (LALT) (запущен 29 мая), который стремится охватить нетрадиционные премии за риск по акциям, процентные ставаки, валюты и волатильности рынков. Это позволяет инвесторам использовать ранее недоступные, институциональные стратегий и дополняет существующие альтернативные длинные и короткие стратегии.

• Майк Соррентино, главный стратег Global Financial Private Capital,  штат Флорида, с активами по управлением в $4 млрд:

Инвесторы должны ожидать возвращения волатильности в акциях, которая будет питаться промежуточными выборами и должны использовать любую слабость как возможность для покупки. Экономика США продолжает улучшаться, хотя и медленно, а ФРС просто не позволит широкому рынку падать в течение продолжительного периода.

Тем не менее, некоторые секторальные ниши внутри Russell 2000 (компаний малой капитализации) недавно научили нас, что, хотя фондовые рынки могут быть иррациональны в краткосрочной перспективе, стоимостной подход продолжает править бал в долгосрочной перспективе. Инвесторы взвинтили стоимость в секторах, как например, коммунальный,   до исторически высоких оценок, несмотря на практически отсутствие роста. Возьмите прибыль сейчас, пока инвесторы не поймут, что оценка имеет значение в формирование доходов, так же, как это было с бумагами малой капитализации еще в апреле.

Инвесторы, зарабатывающие на дивидендах, получают более качественные услуги, используя смешанный подход с учетом рисков и доходности. Во-первых, мы рекомендуем AdvisorShares Newfleet Multi-Sector Income ETF (MINC) (рост с начала года 2% ), который использует облигации со сроком обращения менее 5 лет и гарантирует 3% доходность.

Затем, SPDR Barclays Short Term High Yield Bond ETF (SJNK) (2,5% с начала года), который также использует эту стратегию и выплачивает 5,3% фиксированного дохода.

Наконец, Guggenheim Multi-Asset Income Index ETF (CVY) (до 8% с начала года), обеспечивает хорошо диверсифицированное активное управление при 5%-ной доходности и минимальной волатильности.

• Тодд Розенблат, директор по исследованиям ETF в S&P Capital IQе:

После сокращения в 1 кв. экономика США, вероятно, восстановит некоторые утраченные позиции во 2 кв., принимая во внимание 3,9% прогноз роста. Частный сектор после четырех лет накапливания финансовых резервов, скорее всего, продолжит оказывать поддержку росту ВВП на 2,3% в 2014 г. Ожидаемый рост должен быть еще сильнее в ​​2015 г. - 3,1%,  

В свете этого, мы считаем, что акции средней капитализации, которые сочетают в себе сильными перспективами роста прибыли с получением фиксированной доходности должны быть востребованы. IShares Core S&P Mid Cap (IJH) (рост на 7% с начала года) имеет высокую ликвидность, низкий коэффициент расходов и торгуется с бычьими характеристиками по теханализу. Он хорошо диверсифицирован на отраслевом уровне и имеет доступ к растущим секторам, в том числе промышленных компаний и информационных технологий.

• Аксель Мерк, президент и главный директор по инвестициям Merk Investments в Пало-Альто, штат Калифорния, с $376 млн. по управлением:

Считаю ли я, что обвал на рынке произойдет в ближайшее время? Да. Что может спровоцировать его? Это может быть все что угодно, учитывая высокую степень самоуспокоенности на рынках. Могу ли я ошибаться? Конечно.

Чтобы быть хорошо готовым к неприятностям, инвесторы должны выйти за рамки рынков акций и облигаций.  Золото может извлечь выгоду, поскольку станет еще более ясно, что ФРС не хочет  положительных реальных процентных ставок, а экономика не сможет переварить высокие процентные ставки. Мы считаем, что благоприятная для золота ситуация может длиться в течение долгого времени. Поэтому мы недавно запустили Merk Gold Trust (OUNZ).