S&P 500 завершает 5-ю волну Эллиота

Январь 8, 2018 Автор: swens

Глобальные фондовые рынки начали новый год с уверенным ростом. Фондовые индексы США взлетели к новым максимумам, зафиксировав лучший старт за многие годы. Это же касается и зарубежных индексов, включая индекс FTSE All World Stock Index, который также установил рекорд. Но есть одна проблема, считает Джон Мерфи, основатель сайта теханализа stоckcharts.com.

Цены акции очень завышены по историческим параметрам. На данный момент - это не проблема. Но может стать позднее в этом году, если некоторые вещи пойдут не так.

Но сначала давайте посмотрим, насколько акции перекуплены. Черные полосы на графике 1 сравнивают месячные бары S&P 500 с 14-месячной линией RSI. Значение выше 70 говорит о состоянии перекупленности. Последние два раза это происходило в период 2006/2007 гг. и в 2014 г. (круги). До этого подобная ситуация привела к серьезному падению в 2008 г. Чуть позднее это привело к коррекции в 2015 г. более чем на 10%. Однако на диаграмме 1 видно, что ежемесячный RSI  находится уровне 86 - выше, чем оба этих предыдущих пика. Фактически, сейчас он находится на самом высоком уровне с конца 1990-х гг. Это ставит S&P 500 на самый перекупленный уровень за двадцать лет.

В краткосрочной перспективе это не обязательно плохо. Но это тревожный  признак того, что все слишком хорошо. 14-недельная линия RSI поднялась до самого высокого значения с 1958 г. Это шестьдесят лет назад. Это заставляет меня немного нервничать, предполагая, что 2018 г. может закончиться не так хорошо, как начался, пишет Мерфи.

Во время последней коррекции рынка, которая продолжалась с весны 2015 г. по февраль 2016 г, он сделал анализ Волн Эллиотта по восходящему тренду на рынке с 2009 г. Тогда он обратил внимание, что S&P 500, по-видимому, совершил три волны с обычным пятиволновым продвижением. Это означало, что коррекция 2015 г. была нормальным откатом в рамках четвертой волны, а не финальной вершиной. Это означало, что, вероятно, ожидается еще одна волна вверх. Это круговая область на Диаграмме 2. И это, то, что произошло.

Цифры, наложенные на диаграмму 2, показывают, что, по крайней мере, рынок находится на пятой волне со времени начал отчета в 2009 г. (Волновой анализ Эллиотта основан на идее, что восходящие тренды акций имеют пять волн - три волны (1,2,3) с двумя промежуточными корректирующими волнами (2 и 4).

Волны Эллиотта не являются непогрешимыми (как, и люди, которые их используют). Но то же самое происходит и с тем, что 14-недельная линия RSI (верхняя часть диаграммы) достигла наибольшего уровня перекупленности (85), со времени начала бычьего рынка весной 2009 г.

Последний момент. Один из самых старых способов определить, как далеко может развиться восходящий тренд - это утроить размер первой волны. Она отмечена в прямоугольнике с весны 2009 г. до весны 2011 г. Она составила 704 пункта (1370-666). Умножив это число на три - получится до 2112 (704x3) и добавив к нему 666 в 2009 г, мы получим конечную цель роста для S&P 500 - 2778. Это только на 35 пунктов выше цены закрытия пятницы в 2743. Конечно, рынки часто перевыполняют эти цели. Но стоит обратить внимание на достижение долгосрочных целей ценообразования.