Рынок ETF: итоги января

Февраль 1, 2011 Автор: swens

События на Ближнем Востоке и в Северной Африке заставили инвесторов перекладываться в защитные активы.

Market Vectors Egypt Index (EGPT) упал на 13,94% из-за того, что правящий Египтом режим начал шататься под волной народного гнева. В стране были закрыты биржи и банки, некоторые компании приостановили  свою деятельность, а рейтинговое агентство  Moody’s понизило рейтинг гособлигаций до «мусорного» уровня.

EGPT в понедельник предпринял отскок, вознесший акции на 6% на огромной объеме. Однако он торговался с премией к своим активам после того, как его управляющая компания VanEck Global приостановила выпуск новых паев (акций).

Этот шаг заставил EGPT торговаться как закрытий фонд, в котором дисбалансы спроса и предложения приводят к изменению цены, которая может значительно отличаться от стоимости его базовых активов.  В понедельник стоимость чистых активов EGPT составляла 15,54 – таким образом, акционеры платили $1,11 за $1 стоимости активов.

В январе много фондов-лидеров рынка прошлого года потеряли свою привлекательность. Подорожав в 2010 г. на 84% акции GlobalX Silver Miners (SIL) снизились на 18% в январе. IShares SilverTrust (SLV), который вырос на 82% в 2010 г., упал в прошлом месяце на 9,2%.

В январе драгоценные металлы потеряли былую привлекательность, поскольку страсти вокруг европейских кредитных проблем и единой валюты несколько улеглись. 

Марк Арбетер, старший технический стратег Standard & Poor's считает, что серебро и золото преподнесут короткое ралли с перепроданных уровней и продолжат затем падение. Оно предоставит прекрасную возможность для открытия позиций по металлам, считает аналитик.  

S&P: коррекция на подходе?

В прошлом месяце Dowи S&P преодолели психологически важные уровни в 12000 и 1300 пунктов соответственно. Однако согласно техническому анализу, неспособность индексов компаний малой капитализации и представителей транспортного сектора следовать их примеру говорит в пользу того, что ралли подходит к концу.

SPDR S&P 600 SmallCapETF (SLY)  в середине января, скорректировался  на 6% от своего годичного максимума. IShares Dow Jones Transportation Average (IYT) откатился от своего нового максимума на 4%. Он упал ниже своей 50-дневной скользящей средней линии цены впервые с начала ралли в августе.

Развивающиеся рынки, которые были в авангарде нового бычьего рынка, начавшегося в марте 2009 г., установили максимумы в ноябре и с тех пор снижаются.   

IShares MSCI Emerging Markets Index (EEM) потерял в прошлом месяце 3,9%. Он скорректировался на 5% от своего максимума и упал ниже 10-недельной скользящей средней на большом объеме в пятницу.

В то же время iShares MSCIEAFE Index (EFA), отслеживающий развитые рынки, поднялся на 2,1% за месяц и торгуется сейчас выше своей 10-недельной скользящей средней линии.

Рич Бернстайн (Rich Bernstein) из Richard Bernstein Advisors в записке клиентам пишет, что США находятся на ранних стадиях экономического цикла. В то же время многие развивающиеся рынки пребывают на поздних стадиях. В США фискальное стимулирование поддерживает экономику, а в таких странах как Китай, Индия и Бразилия эта политика сворачивается из-за высокой инфляции.  

Он считает, что сейчас начат процесс долгосрочной ротации средств с развивающихся рынков.

Таковы тенденци. Более подробно с лидерами роста/падения с начала года можно ознакомиться в одноименных рубриках, вход в которые расположен над основной таблицей на главной странице.