Рыночное ралли взяло паузу, что нужно для продолжения роста

Март 28, 2016 Автор: swens

Принимая во внимание продолжительность нынешнего рыночного ралли, берущего начало с середины февраля, неудивительно, что прошлая неделя завершилась консолидацией индексов. В то время как рынок впервые завершил неделю в минусе после пяти недель рост, очень мало изменилось на графиках основных фондовых индексов. Что тормозит ралли?

На графике 1 видно, что Dow Industrials по-прежнему торгуется значительно выше своей 200-дневной скользящей средней. Эта красная линия должна обеспечивать поддержку при любом откате. RSI 14-дневная линия (верхняя часть диаграммы) смотрит вниз из-за перекупленности, находясь выше отметки за 70. Это говорит о дальнейшей пробуксовки восходящего тренда.

Аналогичная картина вырисовывается и у S&P 500. В то время как индексы большой капитализации пытаются закрепиться выше своих 200-дневных линий, некоторые другие индексы лишь пытаются завоевать этот важный рубеж.

Для продолжения рыночного ралли, важно, чтобы все индексы росли вместе. Однако пока этот фактор отсутствует. Так, PowerShares QQQ Trust (QQQ) остановился вблизи свой 200-дневной линии. В сильном восходящем тренде QQQ обычно лидирует, чего не наблюдается в настоящее время.

Соотношение QQQ/S&P 500 (в верхней части диаграммы) говорит об отставании QQQ. Это должно измениться, если рынок собирается продолжить восхождение. Когда мы имеем дело с рынком Nasdaq, необходимо понять, чтобы для него является тормозом. QQQ включает в себя 100 крупнейших нефинансовых акций на рынке NASDAQ. Технологии являются самым большим компонентом (56%). Следующие два больших сегмента: потребительский сектор (20%) и здравоохранение (12%). Давайте сравним их графические модели, чтобы ответить на вопрос, что держит QQQ.

Technology Select Sector SPDR (XLK) торгуется вблизи своего максимума в 4 кв. и значительно выше 200-дневной линии. Соотношение QQQ /SPX (в верхней части диаграммы) находится на рекордном уровне. Это позволяет предположить, что Nasdaq топчется на месте не по вине технологического сектора. Так же, тут не причем и потребительский сектор.

Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) торгуется выше 200-дневной линии. Отношение XLY/SPX (верхняя часть диаграммы) консолидируется после сильного февраля. То, есть это не проблема Nasdaq.

Здравоохранение (третья по величине часть QQQ) является самым слабым сектор года (-5,7%). (график 6) Health Care Select Sector SPDR (XLV) по-прежнему находится в нисходящем тренде, если судить по нахождению по отношению к 200-дневной средней и падающей линии тренда, соединяющей максимумы июля и декабря. Соотношение XLV/SPX (в верхней части диаграммы) недавно достиг самого низкого уровня за год. Двумя самыми большими группами XLV являются фармацевтический сектор биотехнологии. Из них самые большие потери в этом году у сектора биотехнологий (-24%) по сравнению с убытком фармацевтического -12%. Мало того, что самая слабая группа - здравоохранение, кроме того, крупнейшие биотехнологические акции торгуются на Nasdaq. Это и Amgen (AMGN), Gilead (GILD), Celgene (CELG) и Biogen (BIIB). Это делает биотехнологии самым проблемным сегментом Nasdaq 100.

Кроме того, индексы компаний малой и средней капитализации также выглядят слабо, тестируя 200 дневные линии. Фондовый рынок не может продвигаться долго только за счет компаний большой капитализации. Именно поэтому следующие две диаграммы имеют важное значение. На графике видно, что S&P 400 Mid Cap Index ($ MID) тестирует 200-дневную среднюю (красная линия) и линию тренда, соединяющую июньский и декабрьский максимумы. Это серьезные препятствия. Сплошная линия показывает, что соотношение MID/SPX растет с января, и это внушает оптимизм.

Последний график показывает, что S&P 600 Small Cap Index ($SML) также откатил от 200-дневной линии. Соотношение SML /SPX (сплошная линия) говорит о некотором улучшении по сравнению с февральским минимумом. Подобное обычно происходит, когда инвесторы начинают более оптимистично смотреть на рынок.

Обеим фондовым индексам, однако, необходимо преодолеть эти барьеры для продолжения рыночного ралли. Поэтому текущие препятствия для индексов (наряду с QQQ) очень важны для рынка в целом, считают аналитики stockcharts.com.