Ралли теряет силу

Февраль 11, 2019 Автор: swens

Поскольку акции теряют свои позиции за последние два дня, похоже, что 200-дневные средние, которые находились в центре внимания последние дни, смогли сдержать ралли 2019 г. 

График 1 показывает, что S & P 500 отходит от этой красной линии сопротивления и находится под угрозой потери позиции на неделе. Это не так уж удивительно, учитывая крутизну недавнего ралли, которое поставило фондовые индексы в состояние краткосрочной перекупленности. Обзор во вторник указал, что его 14-дневная линия RSI приближается к территории перекупленности около 70. Эта линия отклонилась. Верхнее поле на графике 1 показывает, что более чувствительная 9-дневная линия RSI падает до самого низкого уровня за месяц после достижения области перекупленности выше 70. Это также показывает потерю восходящего импульса. Нижнее поле показывает дневные линии MACD, которые могут стать отрицательными впервые за месяц. Все это говорит о том, что в начале 2019 года ралли на бирже потерпело неудачу в своей первой попытке восстановить 200-дневную скользящую среднюю. Индекс Nasdaq Composite находится в аналогичной ситуации. 

Dow был единственным крупным индексом акций США, который превысил 200-дневную линию. 

Еще одним негативным признаком для акций является то, что защитные группы, такие как коммунальные услуги, товары первой необходимости и REIT, являются одними из самых сильных за день, в то время как некоторые из самых слабых включают энергетику, материалы, финансовые и циклические. Обзор в среду предположил, что падение доходности казначейских облигаций поддерживало цены облигаций наряду с защитными группами акций, которые выплачивают дивиденды. Зеленые столбцы в верхней части графика 6 показывают, что доходность 10-летних казначейских облигаций приближается к самому низкому уровню года. TNX падает вместе с доходностью облигаций в Европе на фоне новых признаков экономической слабости в этом регионе . Коммунальные акции, как правило, наиболее тесно связаны с направлением роста цен на облигации. Черные столбцы показывают, что Utilities Sector SPDR (XLU) торгуется на самом высоком уровне за два месяца. Они единственный сектор в плюсе в пятницу. Падение доходности облигаций также объясняет, почему банки и другие финансовые акции чувствуют себя хуже, чем остальные участники рынка.

Еще одним признаком глобальной осторожности является то, что деньги начали возвращаться в доллар США. Зеленые столбцы на диаграмме 4 показывают, что U.S. Dollar Index (UUP) поднимается до самого высокого уровня за два месяца. Растущий доллар обычно оказывает угнетающее влияние на акции, связанные с такими товарами, как энергоносители и материалы, которые в пятницу особенно слабы. (Золото является единственным исключением и набирает силу из-за своей привлекательности как убежища) Больше всего доллар укрепляется против британского фунта и евро. Синие столбцы на графике 4 показывают ослабление евро. Новые признаки экономической слабости в экономике еврозоны (особенно в Германии) наносят ущерб этому региону, в то время как проблемы с Brexit оказывают давление на рост в Великобритании. Эти признаки глобальной слабости являются еще одним негативным признаком для акций. И это одна из причин, по которой доходность казначейских облигаций падает.  Может показаться необычным наблюдать рост доллара, когда доходность казначейских облигаций падает. Это связано с тем, что доходность  в США падает медленнее, чем в Европе. Доходность десятилетних казначейских облигаций за последний месяц упала на 10 базисных пунктов против 14 и 17 б.п. в Германии и Великобритании. Вот почему их валюты слабее американской И почему доллар США растет.

В то время как цены акций встречают сопротивление на своих 200-дневных скользящих средних, индекс волатильности (VIX) пытается найти поддержку на своей 200-дневной линии. Дневные бары на графике 5 показывают, что VIX пытается завершить неделю над 200-дневным средним значением (красная линия). VIX также пытается остаться выше предыдущих минимумов поддержки около 16, сформированных в период с ноября по начало декабря. Это важный тест для VIX и фондового рынка. Поскольку они движутся в противоположных направлениях, любой серьезный отскок VIX от его 200-дневного среднего увеличит шансы на распродажи большего числа акций вблизи их 200-дневных линий. И может сигнализировать о возобновлении волатильности фондового рынка, говорится в рыночном обзоре stockcharts.com по итогам недели.