Новогоднее ралли в опасности

Декабрь 5, 2018 Автор: swens

Доходность 10-летних бумаг казначейства упала до самого низкого уровня за три месяца и впервые - ниже 200-дневного среднего значения более чем за год. Это означает, что инвесторы вкладывают много денег в казначейские облигации, что обычно является признаком того, что они теряют уверенность в экономике США. 

Это также увеличивает опасения усиления перевернутой кривой доходности, которая возникает, когда более долгосрочная доходность падают ниже краткосрочной.

В прошлом кривые доходности были ранними предупредительными признаками рецессии. Сегодня акции распродаются. Стоит отметить две группы. Финансовые бумаги и являются самым слабым сектором в мире и снижаются вместе с банками, поскольку падение доходности облигаций обычно плохо для финансового сектора .

На графике 2 Financials Select SPDR (XLF) резко снижается после неудачного тестирования своей 200-дневного среднего значения. 

В то же время коммунальные компании  являются самым сильным сектором в мире. График 3 показывает, что Utilities Sector SPDR (XLU) достиг нового максимума. Акции сектора с высокими дивидендами обычно выигрывает от падения доходности облигаций. Также, как и потребительские компании, акции фармкомпаний и REITS, которые также держатся хорошо. 

Наиболее тяжелые потер несут наиболее чувствительные к экономике потребительские цикличные бумаги (например, розничная торговля), акции малой капитализации, полупроводники и транспортные акции (например, акции  доставки). Это еще один вотум недоверия к экономическому росту.

Dow industrials (график 4) закрыл гэп, сформированный накануне после заключения торгового перемирия в выходные дни между США и Китаем. Это негативный знак в теханализе. Dow теперь роняет свою 200-дневную скользящую среднюю. 

S&P 500 (график 5) уже торгуется ниже этой долгосрочной линии поддержки. На диаграмме 6 показан индекс Nasdaq Composite, отступающий после неудачного тестирования своей 200-дневной линии. 

Вчерашние сильные распродажи повышают вероятность того, что основные фондовые индексы не смогли преодолеть свои максимумы начала ноября. Это также сделало понижает шансы рождественского ралли. Похоже, инвесторы покупают казначейские облигации вместо акций на праздники и частично фиксируют прибыль, полагает Джон Мерфи, создатель сайта stockcharts.com.