Неудачное тестирование минимумов года S&P 500 может стать началом медвежьего рынка

Октябрь 29, 2018 Автор: swens

Потеряв почти 4% за прошедшую неделю, S&P 500 закончил ее всего на два пункта выше шестимесячного минимума, немного не дотянув до 10% корррекции от максимума конца сентября. Nasdaq Composite уже находится на территории коррекции, как и индексы компаний малой и средней капитализации и транспортного сектора.

Наряду с энергетическими, материалами, промышленными и потребительскими (discretionary) акциями.

Все основные фондовые индексы торгуются значительно ниже своих 200-дневных скользящих средних, как и семь отдельных секторов. (Только четыре оборонительных сектора остаются выше своих 200-дневных линий). Финансовый, промышленный и сектор материалов уже упали до 52-недельных минимумов. Банки и производители микросхем также обновляют свои минимумы 2018 г.

На графике 1 видно, что S&P 500 нацелен повторно протестировать свои февральские/ апрельские минимумы. Как он себя поведет потом, определит, были ли распродажи еще одной октябрьской коррекцией или чем-то более серьезным, пишет Джон Мерфи, создатель stockcharts.com. Однако, как он и предположил две недели назад, более долгосрочные графики не обнадеживают.

Его рыночный обзор от 13 октября, содержал заголовок, согласно которому недельные и месячные графики посылают более серьезные предупреждения. С тех пор они стали еще хуже. Недельные бары на графике 2 показывают тридцатимесячный восходящий тренд в S&P 500, который начался в феврале 2016 г, и положивший конец последней серьезной коррекции. Тогда упоминались серьезные "негативные расхождения" на его еженедельных линиях RSI и MACD, которые предполагали, что 30 месячный тренд близок к завершению.

Еженедельные линии MACD (нижняя часть графика) теперь находятся под угрозой прорыва своих минимумов 2018 г. Это было бы медвежьим знаком. Один обнадеживающий признак заключается в том, что 9-недельная линия RSI (верхняя часть графика) входит в зону перепроданности - ниже 30. Но этого может быть недостаточно для предотвращения дальнейших потерь. Прорыв на этой неделе линии восходящего тренда, проведенного под ее минимумами 2016/2018 (красный круг), еще больше ослабляет долгосрочный график. И открывает дорогу  для прорыва ценовых минимумов, сформированных в начале этого года.

Излишне говорить, что это очень важный уровнь. Есть те, кто считает, что недавний спад станет очередной коррекцией на текущем бычьем рынке. Тем не менее, для того, чтобы их прогнозы оправдались, минимумы февраля и апреля должны удержаться. Даже, если это приведет к сезонному отскоку в ноябре и декабре, те же самые скользящие средние, которые были прорваны, могут стать барьерами сопротивления для движения выше. Другими словами, любой отскок в 4 кв.  может оказаться лучшей возможностью для продажи, чем для покупки, считает гуру теханализа с 50-летним опытом работы на рынке.

"Предыдущие два рыночных пика сформировались в октябре.  Я только подчеркиваю это, потому что я много слышал о том, как рынки всегда снижаются в течение октября, затем происходит  возобновление восходящего тренда. И это может повториться в этом году. Я, конечно, надеюсь, что так оно и случится. Но надежда - это не стратегия. Я считаю справедливым отметить, что не все октябрьские падения были просто коррекцией. Они также не всегда приводили к формированию рыночного дна".

Они иногда приводят к крупным вершинам. Как показано на двух следующих графиках. Ежедневные бары на графике 3 показывают, что S&P 500 сформировал  вершину в марте 2000 г, которая окажется крупным пиком. Однако фактически верх был завершен, в октябре, когда он упал ниже его летних минимумов (и прорвал 200-дневное среднюю линию). Это положило начало медвежьему рынку, который длился до конца 2002 г"., пишет Мерфи.

График 4 показывает последний бычий рынок, начавшийся в 2003 г, и достигший максимума в октябре 2007 г. (красный круг). Это привело к медвежьему рынку, который продолжался до весны 2009 г.

"Это не значит, что и текущий октябрь должен стать началом еще одного медвежьего рынка. Но похоже на то. В обзоре двухнедельной давности, ясно показано, что, по моему мнению, девятилетний бычий рынок, вероятно, закончился. Это может стать третьим октябрьским пиком за последние 18 лет", - пишет аналитик.