ФРС США объявила о начале сокращения $4,5 трлн на своем балансе

Сентябрь 20, 2017 Автор: swens

Федеральная резервная система США объявила в среду, что ожидает начать в октябре реализацию программы по нормализации своего баланса.

Эксперты ожидали, что ФРС конкретизирует свои планы по началу сворачивания программы денежного стимулирования, пишут "Ведомости". 

Процентную ставку ФРС, учитывая то, что инфляция все еще остается ниже ее цели в 2%, оставила на уровне 1-1,25%. Но дала понять, что следующего повышения можно ждать в декабре: на прошедшем заседании, как и в июне, 12 руководителей ФРС заявили, что ожидают еще одного повышения в этом году. В 2018 г. они прогнозируют три повышения ставки.

Сейчас центробанк реинвестирует средства, получаемые в результате погашения бумаг. Ранее ФРС объявила, что планирует постепенно сокращать реинвестирование на $6 млрд в месяц за счет казначейских облигаций и на $4 млрд за счет ипотечных ценных бумаг. Эти суммы будут ежеквартально увеличиваться, пока не достигнут $30 млрд и $20 млрд соответственно. 

Баланс будет сокращаться по этой схеме, заявила в среду ФРС.

Размер баланса ФРС вырос более чем в четыре разас тех пор, как ее прежний председатель Бен Бернанке в конце 2008 г. запустил программу скупки облигаций для борьбы с финансовым кризисом и стимулирования экономики. Экономика США растет, в стране наблюдается полная занятость. Но будет ли эта программа признана успешной, в конечном итоге зависит от того, как ФРС сможет сократить активы на своем балансе, писала WSJ накануне объявления ФРС. Этот процесс станет «последним экзаменом, оценку за который еще предстоит получить», говорит Остан Гулсби, возглавлявший группу экономических советников Белого дома в 2010-2011 гг.

Еще ни одному центробанку не приходилось решать такую задачу. Поэтому ФРС старается действовать настолько предсказуемо, насколько это возможно, чтобы не напугать рынки. Кроме того, за опытом ФРС наблюдает ЕЦБ, который думает о начале сворачивания собственной программы денежного стимулирования в 2018 г. По словам экономиста Дартмутского колледжа Дэвида Блэнчфлауэра, "мы понятия не имели о том, что, в каких количествах и как долго покупать", когда центробанки запускали программы денежного стимулирования, а «теперь непонятно, как из этого выходить".

До сих пор не известно, каким будет целевой размер баланса ФРС. По прогнозам президента Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка Уильяма Дадли, он может уменьшиться на $1-2 трлн к началу следующего десятилетия. Для сравнения: за почти девять лет денежного стимулирования баланс увеличился примерно на $3,7 трлн.