Бычий рынок подходит к концу

Декабрь 17, 2018 Автор: swens

Есть веские причини,  объясняющие, почему каждая попытка краткосрочного ралли за последние пару месяцев потерпела неудачу.

Это связано с тем, что индикаторы на долгосрочных графиках стали медвежьими и остаются таковыми. Отскок на дневных графиках сложнее пройти, когда тренды на недельных и месячных графиках изменились.

На графике 1 представлены недельные ценовые бары SPX с начала 2016 г, когда начался последний рост его почти десятилетнего бычьего рынка. График убедительно показывает, что почти трехлетнее ралли закончилось. Прежде всего, восходящий тренд, начавшийся в начале 2016 г., был прерван в октябре.  Предыдущая линия поддержки с тех пор действовала как линия сопротивления для краткосрочных ралли. Это отрицательный знак. SPX сейчас движется вниз, чтобы повторно протестировать свои ранние минимумы  2018 г. Это будет серьезным испытанием для восходящего тренда.  Решительное закрытие ниже предыдущего минимума подтвердит, что акции находятся на ранних стадиях медвежьего рынка.

Кроме того, синяя 10-недельная скользящая средняя пересеклась ниже красной 40-недельной средней в этом месяце (так называемый "крест смерти"), что является еще одним медвежьим признаком.

Сильные медвежьи сигналы отчетливо видны на недельных линиях RSI и MACD. Мы поговорим о них в следующем параграфе.

На еженедельных линиях RSI и MACD на Графике 1 сразу бросаются в глаза две вещи. Их пики третьего квартала были намного ниже, чем их пики первого квартала, в то время как цены на акции достигли новых максимумов (см. Стрелки и линии тренда). Это серьезное "отрицательное расхождение" было первым серьезным предупреждением того, что восходящий рыночный тренд оказался в беде. С тех пор оба индикатора опустились ниже своих ранних минимумов 2018 г,  поменяв тренд вниз.

Две линии MACD стали медвежьими во второй раз в этом году в течение октября (с более низкого уровня) и упали до самого низкого значения  почти за три года. И нет никаких признаков облегчения. Это видно по красным столбцам гистограммы в правом нижнем углу графика (красный круг). Эти гистограммы отображают разницу между двумя линиями MACD.  Нет никаких признаков того, что они сходятся (первое необходимое условие  формирования дна). Фактически, последний бар гистограммы упал до нового минимума на прошлой неделе. Это означает, что, вероятно, продажи продолжатся.

Месячные бары MACD на графике 2 также стали отрицательными. Это является предупреждением для стареющего бычьего рынка, которому идет десятый год, и который является самым длинным в истории.

В то время как еженедельные бары на Графике 1 показывают, что  почти трехлетний восходящий тренд, начавшийся в 2016 г., находится в опасности, ежемесячные бары S&P 500 на Графике 2 предполагают, что почти десятилетний бычий рынок, который начался в 2009 г, также мог достигнуть пика.

В вверху графика видно, как 14-месячная линия RSI в 2009 г опустилась до перепроданных уровней ниже 30 и достигла максимума  на очень перекупленной территории около 90 в начале этого года. С тех пор линия RSI опустилась ниже восходящей линии тренда, проведенной под ее минимумами 2009/2016 гг., и опустилась до своего предыдущего минимума около 50. Это будет важным тестом.

Но нет никаких сомнений в том, что девятилетний восходящий тренд в линии RSI был сломан. Середина графика показывает, что месячные линии MACD, также становятся отрицательными. Это третий месячный сигнал на продажу с начала бычьего рынка в 2009 г, что является еще одним признаком того, что он, возможно, достиг своего пика.  Дело в том, что бычий рынок обычно имеет три пика, и он только что завершил третий.

Теперь о месячный ценовых барах. Справа вверху вы можете увидеть, что восходящая красная линия тренда, простирающаяся до начала 2016 г, уже пробита. Закрытие ниже минимумов начала 2018 г. будет сигнализировать о потенциальном падении его более длинной зеленой линии тренда, проведенной ниже ее минимумов 2009, 2011 и 2016 гг. Падение к этой линии (около 2300) составит приблизительно 20% от недавнего максимума. Этого достаточно, чтобы говорить о наступлении  медвежьего рынка. Излишне говорить, что это будет еще большим испытанием, если и когда S&P 500 достигнет этой нижней линии тренда.

Декабрь не оправдал свою репутацию самого сильного месяца года. Акции потеряли -5% с начала месяца, который Wall Street Journal называет худшим декабрем с начала 1980 . Это говорит о том, что традиционное ралли Санта-Клауса также может быть разочарованием в этом году. Альманах биржевого трейдера классифицирует ралли Санта-Клауса как "короткое, легкое ралли в течение последних пяти дней года и первых двух в январе" со средним приростом 1,4%.  Однако, он предупреждает, что "неспособность Санты показать себя предшествует медвежьим рынкам", пишет Джон Мерфи, созадель стайта stockcharts.com. в недельном обзоре рынка.