Тектонический сдвиг в серебре

Июль 21, 2020 Автор: swens

Драгоценные металлы (и добывающие ETF) снова растут, достигнув многолетних максимумов. Однако, как это было в последнее время, серебро (и компании сектора) растут быстрее, чем золото (и его майнеры).

Черные дневные бары на графике 1 показывают, что Silver Trust iShares (SLV) торгуется выше своего пика в 2019 г, на самом высоком уровне за четыре года. Отношение относительной силы SLV / GLD в верхней части картинки говорит, что серебро растет с марта быстрее золота. Частично причина большей силы серебра может быть связана с его ролью как драгоценного, так и промышленного металла. Промышленные металлы резко упали в течение 1кв., когда глобальная пандемия вызвала бегство с более чувствительных с экономической точки зрения рынков (включая акции); в то время как золото-убежище держалось гораздо лучше.

Серебро и другие промышленные металлы (например, медь) достигли дна в начале 2 кв., и с тех пор дела идут лучше. Красная линия показывает тесную корреляцию между медью и серебром в этом году. Медь достигла самого высокого уровня более чем за год. Акции, компаний, привязанные ко всем трем товарам, в этом году показали даже лучшие результаты, чем металлы. А с марта добытчики серебра добились большего успеха, чем золотодобытчики.

Еженедельные бары на графике 2 показывают, что тот же SLV торгуется на самом высоком уровне с 2016 г. Несмотря на недавний рост, соотношение SLV/ GLD в верхнем поле остается в нисходящем тренде, продолжающемся четыре года назад. Это говорит о том, что серебру предстоит пройти долгий путь, чтобы догнать золото. То же самое относится и к майнерам. 

На диаграмме 3 представлен относительный коэффициент силы ETF (XIL) Global X Silver Miners, разделенный жинамику ETF VectorEck Vectors Gold Miners за те же четыре года. Обведенная кружочком область показывает, что с марта добытчики серебра растут быстрее, чем золотодобытчики, пытаясь сломать четырехлетний нисходящий тренд в пользу золотодобытчиков.

Месячные столбцы на диаграмме 4 (построены в логарифмическом масштабе) показывают большое расхождение между золотом и серебром за последние девять лет. Круг в верхнем поле показывает ослабление соотношения золото/ серебро за последний квартал, но ненамного. Однако большое расхождение между двумя металлами показывает, что исторически серебро намного дешевле, чем другие драгоценные металлы; на самом оно сейчас на минимуме за полвека.

На диаграмме 5 показано соотношение золота и серебра с 1970 г. и три основные тенденции за полвека. В 1980-х годах соотношение росло в пользу золота по сравнению с серебром. Между 1990 и 2010 годами предпочтение было в пользу серебра по сравнению с золотом. Начиная с 2011 г, растущее соотношение благоприятствует золоту по сравнению с серебром. Часть графика в верхнем правом углу показывает коэффициент снижения в этом году. Если соотношение золото/ серебро достигает пика, это говорит о том, что недавняя превосхадящая тенденция в пользу серебра по сравнению с золотом только начинается, говорится в обзоре stockcharts.com.