VXX от Barclays Capital позволит использовать "медвежий" подход к волатильности

Июль 21, 2010 Автор: swens

Barclays Capital заявила о выпуске биржевой ноты Barclays ETN+ Inverse S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (XXV), которая инверсивно отображает динамику S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Excess Return, рассчитываемого на основе изменений краткосрочных фьючерсов на индекс волатильности VIX.  

CBOE Volatility Index, индекс волатильности чикагской опционной биржи (VIX) выражает ожидаемое колебание индекса акций S&P 500. Индекс VIX отражает краткосрочную ожидаемую волатильность рынка (подразумеваемую волатильность) на основе опционов на S&P 500 в течение 30 дней в процентных пунктах. Высокое значение указывает на турбулентный рынок, при низких показателях можно ожидать развитие без резких колебаний. Таким образом, VIX также называют "барометром страха" инвестора. Между VIX и S & P 500 присутствует счетчик корреляции. Увеличение волатильности VIX, как правило, приводит к падению S&P 500, если волатильность VIX падает, то S&P 500 растет.

VIX был в первый раз рассчитан в 1993 году на Чикагской бирже опционов (CBOE). В первые десять лет,  расчет VIX производился в отношении S&P 100, в 2003 г. методика расчета была перенесена на S&P 500.

Торговля фьючерсами на VIX началась в марте 2004 г. В начале 2009 г. управляющая компания iPath представила две биржевыею ноты, привязанные к показателю VIX на основе краткосрочных фьючерсов - iPath S&P 500 VIX Short Term Futures ETN (VXX),  и среднесрочных фьючерсов -  iPath S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ).

С тех пор ноты iPath Volatility завоевали популярность инвесторов – активы под их управлением превысили $2 млрд. Они широко используются для хеджирования и диверсификации портфелей акций и инструментов с фиксированной доходностью.  

Новая нота дает возможность инвесторам ставить на низкую волатильность XXV при высокой корелляции с глобальным рынком акций. Глава департамента инвестиционных решений Barclays Capital заявил, что рад предоставить инвесторам новую возможность в виде биржевого продукта, позволяющего использовать "медвежий" подход к волатильности.
   
XXV структурирована как старшее необеспеченное долговое обязательство Barclays Bank PLC со сроком обращения до июля 2020 г. Годовой тариф XXV составляет 0,89%. Выплата процентов не предусмотрена.