GDX,GLD: интерес инвесторов к золоту возвращается

Май 29, 2012 Автор: swens

До конца года золото может вернуть себе статус актива-убежища, полагают аналитики, хотя инвесторам следует ожидать волатильности цен в краткосрочной перспективе, поскольку металл сохраняет корреляцию с рискованными активами.

В последние месяцы цена изменяется в соответствии с динамикой цен на промышленные металлы и акции, ибо инвесторы стремятся обналичить средства из-за опасений по поводу долгового кризиса в еврозоне и замедления роста мировой экономики. Кроме того, некоторые инвесторы ликвидируют прибыльные позиции по золоту после 11-летнего роста, чтобы компенсировать убытки на других рынках, пишет WSJ.

Корреляция с рискованными активами поставила под сомнение статус золота в качестве надежного актива, однако покупки со стороны центральных банков  Мексики, Украины, Казахстана и Филиппин, а также спрос со стороны развивающихся стран сигнализируют о вере в долгосрочный статус золота как актива-убежища.

Корреляция цен на золото с рынком меди, цены на которую часто считаются одним из индикаторов склонности к риску и состояния экономики, укрепляется с начала мая, поскольку опасения по поводу возможного выхода Греции из состава еврозоны усилились.

По оценкам Standard Chartered, сделанным на основе дневного торгового оборота за последние три месяца, корреляция цен на золото на COMEX c ценами на медь на LME составила 0,5 против 0,4 по состоянию на 3 мая. В аналогичном периоде прошлого года корреляция цен на золото и медь составляла 0,3.

Эпизодические ралли цен на золото в периоды снижения склонности к риску, например, скачок на торгах 17-18 мая, свидетельствуют о том, что некоторые участники рынка все еще считают золото активом-убежищем, хотя и уступающим по популярности доллару и немецким гособлигациям, говорят аналитики.

Во второй половине года цены на золото, вероятно, вырастут на фоне спроса в качестве актива-убежища, прогнозирует Барнабас Ганн, аналитик товарно-сырьевых рынков в OCBC.

"Мы все еще ожидаем роста цен до $1,8 тыс. за унцию к концу года… что будет указывать на восстановление статуса актива-убежища, — говорит он, ссылаясь на вероятность запуска третьего раунда количественного смягчения в США как на фактор, который изменит отношение инвесторов к золоту. "В случае очередного этапа количественного смягчения спрос на золото в качестве актива-убежища может вырасти в отличие от спроса на доллары", — добавляет аналитик.
Как недавно сообщили в IG Markets, 83% их клиентов сохраняют длинные позиции по золоту, а это означает, что они готовы противостоять волатильности в ожидании роста спроса.

"Золото пользуется устойчивым и продолжительным спросом и каждый раз покупается в периоды экономической нестабильности. Нет причин для того, чтобы ожидать серьезного изменения этой ситуации, учитывая благоприятные фундаментальные показатели, сигнализирующие об ограниченном предложении и активном спросе со стороны таких стран, как Индия и Китай", – подытожил стратег-аналитик Джастин Харпер.

Добавимь, что подорожание золота  в скором времени является вполне вероятным, поскольку в последние две недели идет рост в акциях золотодобывающих компаний. Это не только говорит  о перепроданности  бумаг, но и является признаком, традиционно предшествующим подорожанию самого металла.

SPDR Gold Trust ETF (GLD), второй самый крупный по размеру активов ETF на рынке, и самый большой фонд, отображающий динамику цены на золото, на прошлой неделе потерял 1,21%, сократив рост c начала года до 0,45%.

В портфеле Gold Miners ETF (GDX) представлены акции 32 золотодобытчиков. Более трети активов фонда вложено в акции трех американских компании:  Barrick Gold Corp (ABX) - 16,56%, Goldcorp Inc (GG) - 11,6%, Newmont Mining Corp (NEM) - 10,86%. На прошлой неделе акции GDX выросли почти на 8%. Между тем они торгуются на 12,68% ниже своего уровня начала года.