SEC обеспокоена использованием деривативов биржевыми фондами

Апрель 6, 2010 Автор: swens

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявила, что временно прекращает выдачу разрешений для определенных категорий ETF (маржинальных и инверсивных), чтобы изучить влияния  деривативов на их деятельность. Это решение вызвало некоторое замешательство на рынке, что заставило Комиссию уточнить свою позицию по этому вопросу.  

Во-первых SEC пояснила, что принятое решение, имеет временных характер, и о ни о каком запрете речь не идет. Главная цель этого шага – выяснить,  есть ли необходимость в ведении дополнительных защитных механизмах для инвесторов.  
 
SEC считает, что ETF, которые осуществляют значительные инвестиции в деривативы, подвержены риску. В частности, Комиссия заявила, что заявки новых фондов, которые используют деривативы, будут рассматриваться, в то же время никаких ограничений на деятельность уже действующих фондов, вводиться не будет.  

Собственно, причины, которые подтолкнули SEC к проведению расследования:  
•    Цены данных категорий ETF отличаются очень сильно волатильнстью, которая неприемлема для долгосрочных инвесторов. Это является результатом использования деривативов и свопов, чтобы делать ставки против рынка.  
•    Некоторые инвесторы не до конца понимают механизмов их деятельности, поэтому SEC  и Служба регулирования отрасли финансовых услуг (Financial Industry Regulatory Authority, FINRA) в 2009 г. выпустили предупреждение, в котором говорится о том, что инвесторы могут находиться в замешательстве по поводу деятельности таких фондов.
•    Подобные ETF пользуются большой популярностью. На конец февраля действовало более 70 маржинальных ETF с активами под управлением, превышающие $11,2 млрд. Кроме того, насчитывалось 76 маржинальных инверсивных ETF, имеющих под управлением  $16,6 млрд.