Рост ETF розничной торговли может быть обманчив

Сентябрь 6, 2010 Автор: swens

Акции торговых розничных сетей завершили неделю на высокой ноте после публикации в пятницу более оптимистичной, чем предполагалось ранее,  статистики американского рынка труда.  
Так, за минувшую неделю бумаги SPDR S&P Retail ETF (XRT) подорожали на 4,87% (с начала года их рост составил 8,87%) , Retail HOLDRs (RTH) прибавили 3,99% ( -1,62%), PowerShares Dynamic Retail Portfolio (PMR) – 4,09% (+4,68%).

Как сообщает Thompson Reuters, в августе продажи магазинов, открывшихся в США минимум год назад,  выросли на 3,3%, по сравнению с прогнозом в 2,5%.  Как отмечает агентство увеличение продаж, похоже, происходит на фоне снижения уровня сбережений,  упавших на 6%.
Скорее всего, меры стимулирования, например, снижение налога с продаж и ценников заставили  покупателей не откладывать покупки до наступления традиционных сезонных распродаж.   
    
Вдобавок многие торговые сети начали использовать новые стратегии, позволяющие отдельным магазинам самостоятельно определять перевод в разряд стоков определенных товаров, которые, по их мнению, более приемлемы для местных рынков. В частности, Macys (M) и Bloomingdales признали, что такие стратегии смогли увеличить их выручку, сообщает smartstops.net.  

Хотя некоторые стратегии и помогли сетям побить прогнозы аналитиков, надо отдавать себе отчет, что покупатели на этот раз смогли сделать покупки, которые они давно откладывали, за счет своих сбережений. Что же касается будущего, то динамика розничных продаж зависит от рынка труда, который еще долго будет пребывать не в лучшем состоянии.

Напомним, что согласно пятничным данным, безработица выросла на 0,1%,  по сравнению с июлем, составив 9,6% . Аналитики ожидали более значительного сокращения числа рабочих мест.  Число занятых, без учета сельскохозяйственного сектора в августе сократилось на 54 тыс., тогда как аналитики ожидали снижения на 100 тыс.

Пребывающая на высоком уровне безработица является одной из самых больших проблем американской экономикой. На графике видны ее масштабы.

В частности, линиями изображена динамика изменения занятости после предыдущих рецессий (начиная с момента ведения подобной статистики в 1948 г.). В процентах дается падение рынка от пика занятости (вертикальная линия), и число прошедших месяцев после этого пика. Актуальные данные – после начала рецессии в 2007г. – отображены красной кривой, а пунктиром – информация без учета временно занятых  в переписи населения безработных.

Как видно, так глубоко американский рынок труда прежде не падал. Исключением лишь является период после Великой депрессии.