Риски страновых ETF

Сентябрь 2, 2010 Автор: swens

Инвестиции в ETF отдельной страны (или страновой ETF)  может быть выгодным вложением (см. предыдущую заметку). Тем не менее, они могут нести в себе определенный риск, связанный со слишком большой концентрацией портфеля фонда на одной или двух акциях, либо секторе, говорится в статье, опубликованной в Wall Street Journal.

Например, iShares MSCI Mexico Investable Market Index ETF (EWW) недавно содержал более 27% своих активов в акциях сотового оператора America Movil, а iShares MSCI Spain Index Fund (EWP)– почти 25% активов в акциях Banco Santander. И таких примеров достаточно.

"Люди собираются инвестировать в Корею или Бразилию, думая лишь о фондовых рынках этих стран. - говорит Гари Гордон (Gary Gordon), президент Pacific Park Financial, Aliso Viejo, Calif. – При этом они не удосуживаются посмотреть, что внутри фонда".

Некоторые ETF провайдеры пытаются снизить этот риск, отойдя при формировании портфеля фонда от принципа построения  базового индекса, составленного исходя из размера капитализации его компонентов. Или же просто пытаются заменить акции слишком больших компании на менее крупные.

В частности,  в большинстве страновых фондов Van Eck Market Vectors размер отдельной бумаги не должен  превышать 8%.  Так  доля финансовой компании Baoviet Holdings в активах Market Vectors Vietnam (VNM) составляет 7,9%, при этом более 45% активов этого фонда приходятся на финансовый сектор страны, как следует из информации на сайте Van Eck.   

Гордон считает, что для долгосрочного инвестирования больше подходят региональные фонды. ETF отдельной страны время от  времени опережает по доходности региональные фонды. Тем не менее,  на отрезке в несколько лет региональные фонды показывают сопоставимую доходность, поскольку смягчают последствия кризисов, например, таких, как недавний в Греции.  

iShares MSCI All-Country Asia Ex-Japan Index (AAXJ), региональный ETF, с 1 января и по 31 июля привлек больше средств ($817 млн.), чем любой страновой ETF,  доведя размер активов под своим управлением до $2 млрд.

Больше всего средств среди фондов отельных  стран ($86 млн) за этот период сумел привлечь Shares MSCI Singapore Index Fund (EWS).