Подводя итоги 2010 г.

Январь 4, 2011 Автор: swens

Прошлый годы вывел в лидеры рынка фонд сегмента высоких технологий, а также ETF, инвестирующие во фьючерсы на хлопок, серебро и фондовый рынок Перу, пишет Investors Business Daily.

Акции B2B Internet HOLDRS (BHH), появившиеся на рынке  в начале 2010 г., выросли на 106,5%, возглавив список лидеров среди немаржинальных ETF.  В портфеле фонда - лишь акции двух компаний:  Ariba (ARBA) и Internet Capital Group (ICGE).

Сырьевое сумасшествие
IPath DJ-UBS Cotton TR Sub-Index ETN (BAL) подорожал на 95%.  Самый большой рост цены хлопка за почти 30 лет произошел, благодаря снижению его предложения на рынках из-за неурожая,  вследствии наводнений в Пакистане, ограничений на экспорт, введенных Индией и роста спроса со стороны Китая.   

На середину декабря запасы хлопка в США находились на самом низком уровне с 1924-25 гг, согласно данным Министерства сельского хозяйства. При этом запасы хлопка в мире, снижавшие четыре предыдущих года, достигли минимума за 15 лет.

Однако с дефицитом скоро будет покончено. Основные поставщики хлопка, за исключением Пакистана и Китая, собираются увеличить его производство в 2011 г. США, крупнейший экспортер волокна в мире, намерен увеличить производство на 50%, а  экспорт на 31% по сравнению с прошлым годом, согласно данным министерства.

Фонды, инвестирующие в серебро, принесли почти 80% прибыли, по мере того, как стоимость металла достигла максимума за 30 лет. Одним из факторов, толкующих цены вверх, является спрос со стороны промышленности. Другая причина подорожания серебра состоит в том, что инвесторы видят в металле доступную альтернативу золоту в качестве средства сбережений на фоне падающего доллара.

До тех пор, пока процентные ставки будут находиться около нуля, спрос со стороны инвесторов на серебро будет оставаться высоким, говорит Адриан Дей (Adrian Day), исполнительный директор и основатель Adrian Day Asset Management.

Он считает, что рост ставок будет медленным, ссылаясь на опыт Японии, где они остаются почти на нулевом уровне с 1995 г.

Серебро все еще остается недооцененным по отношению к доллару, считает Дей, основывая свои выводы на историческом  соотношении цен двух металлов.  В настоящее время унция золота стоит в 47 раз больше унции серебра. В 2001 г. это соотношение составляло 58, в  2005 г. – 62, и в 2008 г. – 76.

Лучшие фонды зарубежных рынков
Перу, Таиланд и Колумбия стали самыми доходными зарубежными рынками, принеся прибыль от 50% до 54%. Для сравнения,  MSCI Emerging Markets вырос на 15%, а  MSCI EAFE, индекс рынков развивающихся стран, на 6%.

Экономика Перу, показавшая рост в 2010 г. на 8,6%, стала лидером в Латинской Америке. Согласно оценкам Merrill Lynch, она сохранит этот титул в 2011 г. - рост ВВП страны составит 6,2%, а в 2012 г. – 6%.  Внутренний спрос, обрабатывающая промышленность и строительство увеличились почти в два раза.

ВВП Таиланда в 2010 г. вырос на 6,7%. Как ожидается, этот показатель увеличиться на 3% в 2011 г., и  - на 4,5% в 2012 г., согласно расчетам Merrill Lynch.

Экономика Колумбии выросла на 4,6% в 2010 г. и, как ожидается, покажет рост на 5% в 2011 г.и 2012 г.

IShares FTSE China 25 Index (FXI), отображающий динамику акций самой быстрорастущей экономики мира, за год подорожал на 1%. При этом ВВП Китая в 2010 г. увеличился на 10%, а в 2011 г. ожидается, что его рост составит 9,1%, в 2012 г. – 7,9%, согласно оценкам Merrill. Аналитики банка полагают, что фонд будет продолжать показывать неважные результаты из-за высокой инфляции, темпы роста которой составят 4,5% в 2011 г. и 3,3% - в 2010 г.

Лидеры падения
Фондовый рынок Испании  упал на 24% в 2010 г., Италии – на 17% и Франции – на 6% из-за последствий европейского кредитного кризиса и краха на рынке недвижимости. Как ожидается, экономики этих стран, покажут самые слабые результаты в 2011 г. – от 0,9% до 1,6%. Уровень безработицы в Испании достигнет 20%. Премьер-министр страны заявил, что на ликвидацию последствий кризиса экономике понадобиться 5 лет.

Самые большие потери понес iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX), дающий инвесторам возможность получить доступ к фьючерсам на VIX, так называемых  "индекс страха", динамика которого находится в обратной зависимости от показателей S&P 500. Бумага подешевела на 72% в немалой степени из-за эффекта контанго.

IPath DJ-UBS Natural Gas TR Sub-Index ETN (GAZ) подешевела на 44%, так же - как и U.S. Natural Gas (UNG).

Цены на природный газ в США, скорее всего, продолжать падать и в 2011 г. из-за низкого спроса, высокого предложения, согласно Merrill Lynch.

Аналитики банка снизили свой прогноз по цене природного газа на 2011 г. с $5 до $4,60 за кубический фут.