Как вели себя инвесторы на рынке ETF в последние недели

Февраль 27, 2020 Автор: swens

Несмотря на опасения, связанные с коронавирусом, на финансовых рынках в течение прошедшей недели, инвесторы в биржевые фонды вели себя весьма своеобразно. Они были относительно рациональны.

И это несмотря на то, что рынки США продемонстрировали наихудшее двухдневное падение за всю историю наблюдений.
Инвесторы сократили свои вложения в Японию, одну из стран, наиболее пострадавших от вирусной инфекции. По словам аналитика CFRA Тодда Розенблута, они "сдержали свою терпимость к риску". И они разрабатывают более дешевые версии популярных стратегий инвестирования. Чего они не делают, так это паникуют и не складируют деньги под матрас.

Эти наблюдения взяты из данных CFRA, показывающих прошедшую неделю потоков в и из ETF, вплоть до понедельника. 10 фондов, которые видели самый большой приток, показаны в таблице ниже. 

Хотя есть некоторые очевидные темы - инвесторы закупают  облигации в условиях риска - есть некоторые тенденции, которые могут быть менее очевидными.

Какая разница? Как ранее сообщал MarketWatch, SPY - это  индексный фонд широкого рынка на индекс S&P 500, который предпочитают институциональные инвесторы из-за его ликвидности. Приток средств на этот же индекс, в такие фонды как VTI и другой продукт Vanguard, VOO, который за последнюю неделю собрал почти $90 млрд, является более вероятным выбором индивидуальных инвесторов, которые спокойно вкладывают свои деньги в самые дешевые и самые широкие из доступных фондов акций. (VTI взимает коэффициент расходов или плату за управление всего в 3 базисных пункта, дешевле, чем сборы SPY в 9,45 базисных пунктов. Это означает, что за каждую $1000, вложенных в этот фонд, взимается сбор в размере 94,5 цента). 

"Я не вижу здесь паники, - сказал Розенблют в интервью. -  Инвестор ETF со стратегией "buy and hold" прошлой неделе не выглядел в смятении, как институциональная аудитория, ориентированная на ликвидность".

Но крупные игроки тоже не сходят с ума. Как уже отмечалось, они переводят деньги из Японии, вероятно, в пользу Европы - взвешенный по рыночной стоимости индекс акций с крупной и средней капитализацией в развитых европейских странах был десятым по величине показателем роста на прошлой неделе. Они продают финансовые фонды - XLF был одним из крупнейших проигравших - что имеет большой смысл, поскольку процентные ставки рухнули, а кривая доходности перевернулась еще сильнее. Они также резко отвернулись от мусорных облигаций, шаг, который имеет большой смысл в неопределенные времена.

Конечно, есть некоторые курьезы среди данных. На фоне опасений по поводу замедления мировой экономики и массовых сбоев в цепочках поставок четвертый по величине приток средств поступил в фонд, который отслеживает промышленные акции. "В данных много "помех", - отметил Розенблют.

Тем не менее, информация в целом показывает не искаженную картину. Розенблут отметил, что на фоне всех пришло около $1,3 млрд, но спрос на ETF все еще сохраняется. "Деньги текут, а неопределенность ускоряется", - сказал он.