GLD,GDX,SLV, SIL: аналитики спорят, что стоит за вчерашним ралли в драгметаллах

Октябрь 18, 2013 Автор: swens

Золото и серебро засияли новым блеском после того, как доллар упал до двухлетнего минимума в результате достижения договоренностей по потолку госдолга США.

"Быки" и "медведи" должны решить, является ли ралли в драгметаллах результатом закрытия коротких позиций в следствии перепроданности или это реальное изменение тенденции в ответ на временное разрешение проблемы, пишет IBD.

"Быки" утверждают, что увеличение продления лимита госдолга до 7 февраля потребует от Федеральной резервной системы продолжения печатания денег, что в свою очередь будет давить на доллар и увеличивать стоимость драгметаллов.

"Правительство вновь без сокращения расходов подняло размер госдолга, пренебрегая бюджетной дисциплиной, что предполагает продолжение  чрезмерной денежной эмиссии ",  - сказал Адриан Дей, основатель Adrian Day Asset Management с $ 125 млн. клиентских активов .

"Сделка представляет капитуляции Конгресса перед проблемой госдолга, откладывая эффективную дискуссию на сей счет до 7 февраля,  - пишет Том Уинмилл портфельный управляющий Midas с клиентскими активами в $205 млн . - Возможно, рынки драгоценных металлов почувствовали, что ближайшие четыре месяца могут быть перспективными для товарных активов".

Спотовая цена золота выросла на 3% до $ 1324 за унцию внутри дня.

SPDR Gold Trust ETF (GLD), отслеживающий стоимость слитков 1/10 части унции,  вырос на 3% до 127,62 . Он по-прежнему торгуется ниже своей 50-дневной и 200 - дневной скользящих средних линий, что говорит о сильном нисходящем тренде.

Market Vectors Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) подорожал на 7% до 24,93 . Он по-прежнему также торгуется ниже 50 - и 200-дневных линий.

PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF (UUP), измеряющий стоимость доллара против корзины основных иностранных валют, упал на 1% до 21,47, опустившись до самой низкой цены с октября 2011 г.

Доходность по 10 -летним казначейским облигациям упала на 7 базисных пунктов до 2,73 %.

Аргументы медведей

Низкая доходности облигаций подразумевает более высокую цену, поскольку низкая доходность денежных инструментов заставляет инвесторов искать прибыль в золоте. Однако покрытие коротких позиций было основным драйвером ралли золота, по мнению аналитиков Standard Bank.

Короткие позиции на золотые фьючерсы росли на прошлой неделе и вчера они начали закрываться. В то же время новые длинные позиции сокращаются.

Экономист Гарри Дент, основатель HS Dent, считает, что золото и серебро оттолкнулись от уровня перепроданности.

"Золотой понесло потери на фоне ускорения стимулов и приглушенной инфляции", - пишет он в  электронной почте.  

Золото, которое рассматривается в качестве инструмента хеджирования против инфляции, теряет свою ценность в дефляционной среде. Дент считает, что золото может сделать краткосрочный отскок до $1420 - $1520 за унцию в течение первого квартала 2014 г , а затем развернуться и, в конце концов, опуститься до $ 700 - $ 740 за унцию в 2015 г. По его прогнозам, золото упадет до $ 250 за унцию в период между 2020 и 2023 гг.

Аргументы "быков"

Золото "жучки" (инвесторы в драгметаллы) со своей стороны делают ставку на то, что Джанет Йеллен, которая сменяет Бен Бернанке на посту главы Федеральной резервной системы, будет продолжать количественное смягчение.

"Поскольку рецессия является угрозой, я думаю, мы не увидим окончания QE  при Йеллен,  - пишет Джон Браун , старший экономист Euro Pacific Capital.  – К тому же отрицательные реальные процентные ставки делают  золото и серебро привлекательными".

Физический спрос на золото остается сильным, считает Терри Сака, главный стратег Cornerstone Asset Metals.

"Временное разрешение проблемы госдолга и  назначение Джанет Йеллен служат сигналом для большинства, что печатный станок будет активно работать".  

Цена на серебро поднялась на 2,5% до $ 22,06 за унцию.

IShares Silver Trust (SLV) отскочил на 3% до 21,15. Global X Silver Miners (SIL) взлетел на 7% до 12,95.

SLV и SIL все еще остаются ниже как их 50 - и 200-дневных линий, что свидетельствует о сильном нисходящем тренде.