GLD, GDX: аналитики обсуждают, вернет ли золото доверие инвесторов

Февраль 22, 2013 Автор: swens

Цены на золото и серебро отскочили вверх в четверг, после достижения привлекательных уровней и закрытия коротких позиций  на фоне слабых экономических данных, которые поддерживают вероятность того, что Федеральная резервная система США будет продолжать политику кредитно-денежного стимулирования.

SPDR S&P 500 (SPY) упал на 0,62% на большом до 150,40. Между тем спотовая цена золота выросла на 0,74% до $ 1577 за унцию.

SPDR Gold Shares (GLD), отслеживающий цену 10 граммовых золотых слитков, прибавил  0,78%, достигнув 152,62, отскочив от восьмимесячного минимума. Бумага упала на 12% от своего 52-недельного максимума и 18% от своего рекордно высокого уровня в 185,85, достигнутого в сентябре 2011 года.

"Это болезненный процесс, но мы видели гораздо более резкое падение ранее в течение текущего бычьего рынка: на 23% в 2006 г. и 29% в 2008 году", - пишет глава Adrian Day Asset Management своим клиентам. - Оба раза золото после падения  резко отскакивало вверх, делая новые  максимумы в течение года".

GLD пробил ключевую 200-дневную скользящую среднюю линию на предыдущей неделе, что свидетельствует о сильном нисходящем тренде. Между тем  ситуация дает возможность  для покупки на новых минимумах, говорит Дей.

"Исходя из противоположного, тот факт, что хедж-фонды резко сократили свои золотые запасы является положительным признаком. Возможно, во время следующей конфронтации по бюджету  в Вашингтоне, они снова обратят внимание на золото",  – пишет он.

"Другим  показателем теории противоположного инвестирования является быстрый рост  коротких продаж по золоту. Согласно Standard Chartered, общий объем покрываемых коротких контрактов по золоту составляет 168 тонн, при этом средний показатель за пять лет - 100 тонн.

"И, наконец, различные технические индикаторы, в том числе осцилляторы, достигли новых экстрим. Они находятся на уровне 2009 г, что указывает на вероятность ближайшего разворота".

Более того, экономическая неопределенность, которая вынудила инвесторов фондового рынка использовать золото в качестве хеджирования для своих активов против инфляции остаются.

"Япония и Европа заявили о слабых данных по ВВП на прошлой неделе", -  пишет Дей. -  В США на высоком уровне остается безработица и госдолг.

В то время как акции испытали сильный спрос, указывая на то, что розничные инвесторы начали вкладывать деньги в фонды акций в первый раз с середины 2008 г, необходимо осмыслить, как долго это ралли может продолжаться".

Коррекция цен на золото, скорее всего, привлечет к покупке центральные банки, которые накапливают желтый металл, чтобы диверсифицировать свои резервы.

Федеральная резервная система должна продолжать количественное смягчение,  вливая больше денег в экономику и поддерживать дефицит бюджета для того, чтобы экономика продолжала рост, что является бычьим фактором для золото, полагает Питер Шифф, президент Euro Pacific Precious Metals.

Хотя цены на золото могут продолжить падение, многие инвесторы, которые сидят в сторонке или пытаются купить на дне, могут пропустить отскок, который, как он ожидает,   будет "взрывным".

"Я думаю, что есть много негатива относительно золота, который не позволит робким инвесторам вернуться на рынок раньше, чем цена металла достигнет $2 тыс.",   - говорит он. "Если бы  правительства проводили меры жесткой экономии, реструктурируя экономику, вместо того, чтобы без оглядки печатать деньги, это было бы действительно негативно для перспектив золота".

ФРС печатает деньги, девальвируя их, так что "дяде Сэму" проще расплатиться с долгами дешевым долларом, утверждает Шифф.

"И не имеет значения, что цены на акции растут в номинальном выражении или, что  экономика, как представляется, расширяется, потому что мы тратим все это заемные деньги, добавил он и продолжил - Для того, чтобы сохранить этот псевдо рост они должны продолжать количественное смягчение, печатая все больше и больше денег. А такие условия являются положительными для золота".

Некоторые технические аналитики полагают, что золото находится в зоне перепроданности и достигло уровней поддержки, которые привлекали покупателей и прежде.

"Я не думаю, что самое время ловить падающий нож, делая ставку на сильный отскок золота, но в то же время у меня нет аргументов, почему золото должно продолжать падать", - пишет редактор The McClellan Market Report.  

Курс доллара обычно движется в противоположном направлении с ценой золота. Но в четверг золото и доллар росли вместе.

PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF (UUP) измеряющий курс доллара против корзины основных мировых валют, подскочил на 0,41% до 22,22. Он добрался ключевой 200-дневной скользящей средней впервые раз в шесть месяцев, и подтвердил новый восходящий тренд.

Золотопромышленники

Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) поднялся на 1,79% до 38,12. Бумага упала на 34% от своего 52-недельного максимума, что значительно превышает 20% падение обычно являющееся сигналом для медвежьего рынка. Она торгуется сильно ниже  50 - и 200-дневных скользящих средних, что указывает на сильный нисходящий тренд.

Бумаги золотодобывающих компаний, как правило, падают сильнее, чем желтый металл, но они же и отскакивают быстрее,  пишет Дей.

"Никто не может быть уверен, как долго и глубоко будет дешеветь золото, но мы все же находимся ближе к нижней, чем верхней границе, считает он  -Оценка стоимости золота и золотых бумаг находятся вблизи долгосрочных минимумов. Провал переговоров по бюджету может стать триггером для продаж на фондовом рынке и возвращения инвесторов обратно в золото", - цитирует его IBD в своем обзоре .