EZU,HEDJ: рынок ожидает сигналов от Драги

Октябрь 19, 2015 Автор: swens

Внимание рынков на этой неделе будет приковано к выступлению главы Европейского центрального банка Марио Драги, который может оценить эффективность стимулирующих мер регулятора, озабоченного вялым ростом экономики и пытающегося ускорить рост потребительских цен.

От председателя ЕЦБ, однако, не ждут резких действий в этот четверг, когда управляющий совет регулятора соберётся на Мальте. Тем не менее, рынки будут внимательно следить за сигналами, указывающими, насколько Драги будет готов к подобным действиям через несколько недель.

Снижение цен на нефть затормозило рост потребительских цен в сентябре, и рост экономики еврозоны вновь подаёт признаки замедления.

Эти обстоятельства всё активнее толкают ЕЦБ к расширению или пролонгации программы выкупа активов, объем которой уже превышает триллион евро. Тем временем, перспективы шаткого роста мировой экономики, особенно развивающихся рынков, размывают временные рамки повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США.

"Драги, вероятно, акцентирует готовность ЕЦБ скорректировать продолжительность, объём и структуру программы количественного смягчения по выкупу активов, если будет необходимо", - считает экономист Commerzbank Михаэль Шуберт.

Аналитики полагают, что если ежеквартальные экономические прогнозы, которые поступят от ЕЦБ в начале декабря, окажутся неутешительными, то скорее всего, они повлекут за собой новые меры. Однако мало кто рассматривает снижение процентной ставки, находящейся на уровне 0,05% годовых, как возможность.

ЕЦБ немногим более полугода реализует программу выкупа активов на сумму 60 млрд евро в месяц, в основном за счёт государственных облигаций. И хотя данная схема рассчитана до сентября 2016 г, экономисты, опрошенные Reuters, считают, что программа будет продлена.

Инфляция в еврозоне в этом году не дотягивает до установленной ЕЦБ цели чуть менее 2%, и некоторые считают, что регулятор может увеличить общий объём программы количественного смягчения по сравнению с текущей целью в 1,1 трлн евро.

Рынки также начинает занимать вопрос, что ещё может быть сделано для стимулирования спроса, в то время как даже мощнейшие экономики еврозоны типа Германии демонстрируют слабые показатели. Замедление роста на развивающихся рынках, в частности, в Китае и Бразилии, сказывается, в том числе, на экспорте Германии.

Член управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны предположил недавно, что регулятору могут потребоваться инструменты за пределами текущих полномочий, которуе будут делать упор на структурные меры и политические решения для стимулирования спроса.

iShares MSCI EMU Index Fund (EZU) отображает динамику акций стран, входящих в зону евро. Больше всего активов (31,3%) приходится на акции французских компаний, немецкие – 26,38%,  испанские – 12,2%. Солидные доли занимают акции компании Италии и Нидерландов. На финансовый сектор приходится 23,76% активов фонда, на промышленный – 12,03%. Сектор товаров длительного пользования занимает 11,69% портфеля. С начала года бумага выросла на 1,02%.

WisdomTree Europe Hedged Equity Fund (HEDJ) превысили $ 5 млрд. ETF помогает снизить валютные риски за счет использования форвардных контрактов. Фонд инвестирует в акции 125 европейских компаний, причем почти половина активов приходится на немецкие и французские бумаги. C начала года фонд подорожал на 4,09%.

Ссылки по теме:

Цены в зоне евро упали на 0,1% в сентябре

В августе промпроизводство в зоне евро упало

Рост розничных продаж в зоне веро превзошел ожидания