EWH: обзор крупнейшего ETF Гонконга

Март 13, 2012 Автор: swens

Гонконг представляет из себя  сегодня "привилегированный вход" в китайский бизнес для профессиональных финансовых менеджеров. Гонконгская фондовая биржа предъявляет более высокие требования к составлению финансовой отчетности по сравнению с биржами материкового Китая. Между тем получить листинг в Гонконге гораздо легче, чем в Шанхае или Шэньчжэне. 

Экономика Гонконга – это самостоятельный механизм, хотя и под контролем Пекина. Остров сохраняет свой парламент, имеет самостоятельный паспортный контроль, валютное и налогового законодательство. Это не независимая страна, но и не просто еще один большой китайский город.  Это Гонконг.

С начала года биржевой фонд iShares MSCI Hong Kong (EWH) принес инвесторам 16% прибыли. Это ставит Гонконг на шестое место среди 18 основных мировых фондовых рынков мира по темпам роста. Например,  Nasdaq за этот же период вырос на 15%,  а S&P 500 поднялся на 9%.

В портфеле IShares MSCI Hong Kong  основное место занимают компании большой капитализации, торгуемые на бирже Гонконга. На сектор недвижимости приходится 31,75% от его стоимости, финансовые услуги - 25,5%, коммунальные компании - 13,3%, обрабатывающий сектор - 11,5% , потребтовары длительного пользования - 9,1%.

Экономика Гонконга в значительной степени зависит от происходящего в материковом Китае. Сейчас можно сказать, что опасения по поводу жесткой посадки китайской экономики в целом сошли на нет. Инфляция также пошла на убыль, что позволило ЦБ ослабить монетарную политику после года беспрерывного поышения резервных требований к банкам и роста процентных ставок.

В настоящее время центральный банк и правительство Китая  ищут способы поддержания умеренного роста. На прошлой неделе было заявлено, что ВВП в 2012 г. увеличится на 7,5%.  На протяжении последних десятилетий китайская экономика показывала средние темпы роста в 10%.

Война ЦБ против пузыря на рынке недвижимости, кажется, также завершается. Это хорошая новость для девелоперов, чьи акции находятся в портфеле ETF.

Среди них – компании, занимающиеся строительством, продажей, арендой жилой и коммерческой недвижимости.  На акции Sun Hung Kai Properties (SHK) приходится 6,9% активов ETF. Это второй самый большой компонент и самый крупный девелопер в портфеле EWH. Компания разрабатывает проекты жилых, офисных и торговых центров.

SHK имеет в стадии разработки в Гонконге 14,9 млн. кв. метров и 77,8 млн. кв. метров площадей в материковом Китае.

Hutchison Whampoa является многопрофильной компанией. Одно из пяти ее подразделений занимается жильем и гостиницами. Другие четыре - управлением портами, розничной торговлей, энергетикой, финансами и связью.

Другим представителем сектора недвижимости является Cheung Kong Holdingsis. Эта компания утверждает, что каждое из семи зданий  Гонконге было построено ею.

Между тем самым крупным компонентом EWH является страховой брокер AIA Group. работающий с частными и корпоративными клиентами во всем Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Все перечисленные компании являются крупнейшими голубыми фишками фондового рынка Гонконга, говоится в обзоре IBD.