EPOL, EWW, EWJ: какие национальные рынки принесут инвесторам максимальную отдачу в 2013г

Декабрь 26, 2012 Автор: swens

Несколько инвестиционных стратегов поделились с IBD  своими идеями по поводу самых перспективных страновых ETF.

Марк Диорио, портфельный менеджер Parasol Investment Management в Уестмонт, штат Иллинойс, с активами под управлением $125 млн: iShares Poland ETF (EPOL)

Польша может стать одним из самых успешных рынков акций в 2013 г. Сочетание благоприятной бизнес-среды, ослабление денежно-кредитной политики и привлекательные уровни оценки бумаг создают новые возможности для инвесторов.

При поддержке Министерства финансов в 2012-13 гг осуществляется план ​​приватизации 300 польских компаний. Одна из задач – их вывод на биржу в целях укрепления внутреннего рынка капитала. Другая цель заключается в укреплении экономической конкурентоспособности.

Польша приступила к трехэтапному плану ​​дерегулирования экономики. Первые два шага направлены на значительное сокращение административной нагрузки. На третьем этапе, который будет осуществляться в 2013 г,  будет снижена ставка НДС (налог на добавленную стоимость) для  компаний.

Национальный банк Польши (НБП) сохраняет злотый. Это означает, что Польша может проводить собственную денежно-кредитную политику и с ее помощью гибко решать  проблемы.

Между тем валютные колебания могут представлять риски для иностранных инвесторов. Злотый к доллару злотый подешевел на 21% с января 2008 г.

Спад и рецессия в большинстве стран Европы является постоянным риском для страны. Эти факторы повлияли на замедлении в 3 кв. роста валового внутреннего продукта до 1,4% против 2,3% во 2 кв. НБП отреагировал на замедление темпов роста ВВП снижением процентных ставок до 4,25% с 4,5%. Банк заявил, что возможно дальнейшее снижение ставок, если  замедление ВВП сохранится.

Бумаги в портфеле EPOL сейчас оцениваются в 1,7 балансовой стоимости  в то время как у бумаг, входящих в MSCI Emerging Markets, это показатель равняется 3.  

Нина Мишра, ETFдиректор по исследованиям Zacks Investment Research в Чикаго, штат Иллинойс: iShares MSCI Mexico Investable Market Index Fund (EWW).

Многие американские компании переводят производство из Китая в Мексику, где средняя заработная плата с поправкой на производительность ниже. Кроме того, близость Мексики от США означает, что компании могут поставлять товары американским потребителям гораздо быстрее, по более низкой стоимости и беспошлинно, благодаря  Североамериканскому соглашению о свободной торговле.

Новая администрация президента Энрике Пенья Ньето пообещала дальнейшие реформы в нефтегазовом секторе, что привлечет средства в разработку запасов сланцевого газа. Кроме того планируются и налоговые реформы с целью ускорения роста ВВП до 6%.

Растущий потребительский спрос в Мексике благоприятно скажется на компаниях потребительского сектора и телекоммуникаций, имеющих значительно представительство в портфеле EWW.   

Мексика проводит политику открытого рынка, строгой финансовой дисциплины, реформирует рынок труда. В результате, экономика в настоящее время растет примерно на 3,2%.

Дефицит бюджета Мексики составил 2,5% от ВВП по сравнению с 8,6% ВВП у США за 2011 г. Общий долг составляет около 43%  от ВВП по сравнению с более чем 107% у США, согласно данным Международного валютного фонда.

Банк Мексики сохраняет ключевую процентную ставку без изменений на уровне 4,5% с 2009 г. При этом инфляция в целом оставалась в пределах целевого диапазона от 2% до 4%. Валютные резервы страны выросли до $165,4 млрд. по состоянию на конец августа 2012 г.

Несмотря на то, что песо сильно пострадал от рисков, связанных с "финансовым обрывом" США, он все еще на 9%  выше к доллару, чем в начале года. Кроме того, долгосрочные перспективы песо выглядит многообещающими, учитывая макроэкономическую ситуации в стране, рост экспорта и уровень валютных резервов.

Риски: экономика все еще очень сильно зависит от США, на которые приходится 80% ее экспорта. Любой спад в экономике США отразится на Мексике.

Дону Ванденборд, портфельный менеджер Camarda Wealth Advisory, Флеминг Айленд, штат Флорида, с $ 250 млн в активах: IShares MSCI Japan Index Fund ETF(EWJ).

EWJ выиграет от дальнейшей политики монетарного смягчения, приверженцем которой является новоизбранный глава кабинета министров Японии Синдзо Абэ. Недавняя победа лидера Либерально-демократической партии Абэ рассматривается как мандат на новые меры фискального стимулирования. Абэ пообещал принять все необходимые меры, чтобы вытащить японскую экономику из дефляции.

Иена сразу же ослабла после объявления результатов выборов, а EWJ пробил уровень шестимесячного сопротивления на большом объеме. Кроме того Nikkei поднялся выше отметки 10 тыс. пунктов впервые за девять месяцев. Дальнейшее снижение курса иены будет служить катализатором для повышения конкурентоспособности японского экспорта и  толчком для роста фондового рынка.

В декабре японский центральный банк начал еще один раунд монетарного стимулирования,  пятый в 2012 г. Под давлением Абэ Банк Японии также объявил о пересмотре своих целевых показателей инфляции до 2% с нынешних 1%.

Одновременно Япония сталкивается с конкурирующими мерами смягчения денежно-кредитной политики в Европе и США.  Перспективы движение вверх EWJ, по всей видимости, намного перевешивают риски, считает Ванденборд.