EEMV,IVE,FPE, EDOG,JNK: стратеги о предпочтениях на второе полугодие

Июль 19, 2016 Автор: swens

Для инвесторов сейчас самым актуальным является вопрос - сможет ли начавшийся в США сезон корпоративной отчетности дать толчок для дальнейшего движения рынка вверх.

Эксперты по ETF рассказывают IBD о своих предпочтениях на второе полугодие. Среди них:  развивающиеся рынки, акции стоимости и высокопроцентные инструменты.

Данкан Ролф, управляющий партнер в Miracle Mile, независимой консалтинговой фирмы Advisors в Лос-Анджелесе с приблизительно $ 570 млн в активах под управлением:

Мы ожидаем рост акций в течение следующих шести месяцев из-за низких процентных ставок и улучшения корпоративной прибыли благодаря ослаблению доллара и роста цен на энергоносители.

IShares Edge MSCI Minimum Volatility Emerging Markets (EEMV). После проблем в 2015 г. развивающиеся рынки возвращаются к росту на фоне восстанавливающихся цен на сырьевые товары и слабеющего доллара. Развивающиеся рынки имеют привлекательные стоимостные оценки по сравнению с акциями США и они должны выиграть от решения ФРС воздержаться от повышения процентных ставок. ETF развивающихся рынков с низкой волатильностью обеспечивают доступ к никзоволатильным бумагам в отличие от индексов взвешенных по рыночной капитализации. EEMV также имеет более низкую долю китайских бумаг по сравнению с MSCI Emerging Markets Index, что является преимуществом, учитывая проблемы китайской экономики. Он имеет относительно низкий тариф 0,25% и доходность 2,71%.

S&P 500 ValueiShares (IVE): акции стоимости снова в фаворе после отставания от акций роста в течение последних трех лет. ETF акции стоимости большой  капитализации должны сохранить положительную динамику во второй половине 2016 г, так как инвесторы предпочитают высококачественные, низковолатильные бумаги. IVE вырос на 3,7% в этом году, имея процентный доход 2,5% и тариф 0,18%.

First Trust Preferred Securities & Income (FPE): В то время как мировые рынки по-прежнему имеют дело с последствиями Brexit, мы не ожидаем, что ФРС повыcит процентные ставки по крайней мере до декабря. Таким образом,  высокодоходные бумаги с фиксированной доходностью продолжат опережать корпоративные и государственные облигации. Одной из областей с высокой доходностью, которая нам нравится это, гибридные привилегированные ценные бумаги имеющие характеристики как акций так и облигаций. FPE имеет солидную доходность 6% и рост с начал года 4,5%. Даже, если процентные ставки растут быстрее, чем ожидалось, 60% компонентов FPE это бумаги с фиксированной с плавающей ставкой, которые менее чувствительны к изменению ключевой процентной ставки.

Майкл Краус главный аналитик AltaVista Research, которая предлагает финансовым советникам и продвинутым индивидуальным инвесторам разносторонний анализ ETF:

Brexit, слабые европейские банки и низкие корпоративные прибыли дают ФРС все основания удерживать ставки и дальше. Мы считаем, что это приводит к росту цен на сырьевые товары и возвращению денежных потоков на  развивающиеся рынки в поисках более высокой доходности.

ALPS Emerging Sector Dividend Dogs (EDOG): После трех проблемных лет развивающиеся рынки выросли в первые шесть месяцев 2016 г, с лидерством сырьевых экономик.  EDOG исповедует теорию "Dogs of the Dow"- классической инвестиционной стратегии, основанной на инвестициях в 10 акций Dow с самой высокой дивидендной доходность по итогам года и их удержание ровно год. Тем не менее, EDOG выбирает пять компаний с самой высокой дивидендной доходности в каждом из 10 секторов акций  развивающихся рынков, и дает каждому сектору равную долю. Это позволяет избежать акцент на финансовом секторе (китайские банки!), который широко представлен в более популярных ETF, как например iShares MSCI Emerging Markets (EEM). Он также отдает больше предпочтение товарным рынкам, нежели Китаю, Южной Корее и Тайваню, которые доминируют в EEM.

EDOG предлагает доходность 4,1% на одну акцию фонда в 2016 г., против 2,8% для EEM.

IShares S&P 500 Value (IVE): акции роста намного опережали акции стоимости в последние десятилетия, но последние могут, наконец, взять реванш. Это закономерный процесс, учитывая анемичный экономический рост. Фактор стоимости может принести больше пользы от любого расширения многократного индуцированного снижения процентных ставок. Нам нравится VLUE, поскольку  распределение секторов в нем отражает структуру S&P 500, без акцента на финансовом секторе и отрасли коммунальных услуг, как в большинстве фондов стоимости. Ультранизкие процентные ставки и плоская кривая доходности не являются подспорьем для финансового сектора, в то же время оценка коммунальных предприятий явно завышена после 23% роста в первой половине этого года.

SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK): Хотя не столь большие, как во время коррекции этой зимой, кредитные спреды остаются высокими по сравнению со средними за последние несколько лет, предполагая, что еще остается спрос на облигации низкого качества. По нашим расчетам доходность к погашению для JNK составляет 6,7%. Даже, предположив, что   потери, основанные на исторических дефолтах  по облигациям аналогичного качества и срока обращения приведут к реализованной доходности в 3,1%, это выгодно отличается от большинства корпоративных облигаций инвестиционного уровня. И, наконец, кредитное качество может также улучшиться с ценами на нефть находящимися в районе $46 по сравнению $30 на минимумах февраля.