Connors Research основывает свой метод торговли ETF на теории возврата к среднему

Октябрь 25, 2010 Автор: swens

Керри Коннорс (Carry Connors), исполнительный директор и один из основателей TradingMarkets.com и Connors Research, поделился с читателями Investor’s Business Daily деталями одной из своих рыночных стратегий, изложенных в книге  "Высокая вероятность торговли ETF: семь профессиональных стратегий, помогающих улучшить результаты торговли биржевыми фондами" («Seven Professional Strategies to Improve Your ETF Trading").   

В основе всех семи стратегий лежит механизм покупок ETF, торгующихся выше своих 200-дневных простых средних, после их падения,  и продаже на отскоке. Конорс говорит, что принцип основан на краткосрочном "возврате к среднему" ("reversion to the mean"). (Одноименная теория подразумевает, что различные базисные активы характеризуются средними значениями волатильности, которые являются весьма устойчивыми в том смысле, что графики исторической волатильности на длительном временном интервале испытывают колебания вверх и вниз относительно этих средних значений – прим. ETFunds.ru).

По его словам, каждая теория была протестирована на 20 самых ликвидных немаржинальных ETF c момента их появления на рынке. В результате тестирования был сделан вывод, что ETF, как никакой другой инвестиционный актив, склонении к отскоку после падения. Если посмотреть на исторические результаты, описанные в книге, то видно, что он происходит в 70-85% случаях в течение недели. При этом в среднем сделки приносят вполне удовлетворительный уровень доходности.
Коннорс утверждает, что эта система  показала свою живучесть и во время бычьего рынка конца 90-ых, и во время медвежьего рынка 2000-02 гг., а также последующего бычьего рынка 2003 - 2007 гг. и медвежьего рынка 2008 г. и периода роста, начавшегося в 2009 г.

Если описать эту систему несколькими простыми правилами, то они сводятся к следующему:

1. Необходимо определить ETF, находящиеся выше своих 200-дневных простых скользящих средних линий.

2. Дождаться их падения до уровней, описанных в книге. Например, когда фонд, торгующийся выше своей 200-дневной линии, покажет падение по итогам четырех из пяти сессий. На четвертый день, если фонд снова идет вниз, вы покупаете его по окончании торговой сессии. Продажа позиции происходит после того, как он закрывается выше своей пятидневной простой скользящей средней линии.

С 1993 г., применимо к SPY, эта стратегия была успешной в 75% случаев. Если фонд падает и на пятый день, можно открыть вторую позицию, и в этом случае она срабатывает  в 85% случаев.
 
3. Закрывать позиции надо на краткосрочном отскоке, традиционно сопровождающем падение. Описываемая стратегия применима только к краткосрочным покупкам. Кроме того, непременным условием является ликвидность фонда. Его средний дневной торговый объем должен составлять 250 тыс. акций за предыдыщие 20 дней. Минимальный объем – 50 тыс. акций  

Коннорс разделяет ETF по видам. Это категория страновых фондов, немаржинальных ETF акций, маржинальных - 2x и 3x фонды, инверсивных фондов, фондов облигаций и сырьевых фондов.

За последнее десятилетие стратегия работала наиболее успешно со страновыми ETF. На втором месте - немаржинальные ETF акций. Маржинальные фонды ведут себя  несколько иначе, поскольку подвержены фактору эрозии. Облигационные и сырьевые фонды наименее склонны с возврату к среднему из-за присущего им долгосрочного фактора тренда (цикличности).