QQQ, XLK: факторы в пользу сектора технологий

Октябрь 24, 2018 Автор: swens

Уолл-стрит, показавший сильные результаты в 3 кв., но начал четвертый довольно проблемно. В начале октября произошли сильные распродажи, что, очевидно, связано с растущей обеспокоенностью по ставкам. Техсектор стал их триггером, инвесторы панически избавлялись от Apple (AAPL), Amazon (AMZN) и Alphabet (GOOGL).

Nasdaq Сomposite пережил самое сильное падение за 2 года в рамках дня 10 октября. "Наряду с несколькими аналитиками мы также считаем, что широкая  распродажа акций технологических компаний была вызвана озабоченность по поводу высоких коэффициентов акций и фиксированием прибыли", - пишут аналитики Zacks.

Технологии и интернет-компании обычно показывают высокомаржинальную прибыль. Сейчас, в условиях растущей ставки, рентабельность этих компаний будет снижаться, так как они в конечном итоге будут платить более высокие проценты по займам. Это растягивает уже существенно высокие мультипликаторы акций.

Тем не менее, инвесторы должны отметить, что этот неожиданный разгром в технологическом секторе, кажется, проходит, и он будет оказывать долгосрочное воздействие. Существует множество благоприятных факторов, которые оправдывают покупку на падении ETF технологии. Сектор медленно возвращает инвесторов, так как PowerShares QQQ Trust (QQQ) привлек $425,8 млн. с 14 октября по 23 октября.

Почему сектор может быстро оправится

Технологический сектор находится в хорошей форме: рост прибыли составил 16% в 2017 г. и ожидается, что в 2018 г. она вырастет на 21,1%. Рост расходов предприятий, получивших поддержку от налоговых льгот и новые технологии, такие как облачные вычисления, искусственный интеллект и большие данные, являются факторами роста технологического сектора.

Технологические гиганты накапливают огромные наличные деньги за рубежом и готовы извлечь максимальную выгоду из налоговой политики Трампа по репатриации капитала. Кроме того, инвесторы могут ожидать более высоких дивидендов или выкупа акций в результате этого шага.

Стратеги Goldman Sach во главе с Дэвидом Костиным полагают, что "производители компьютеров и программного обеспечения дешевле своих исторических оценок, а менеджеры фондов в настоящее время удерживают меньше технических акций, чем их представительство в бенчмарках", - отмечает Bloomberg.  Goldman рассматривает риски как преувеличенные.

Согласно ему, акции техкомпаний торгуются с коэффициентом P/E, который на 7% выше, чем индекс S&P 500. Это значительно ниже средней премии в 30% за последние три десятилетия. Если такой сектор, как технологии, обеспечивает прибыль в два раза выше, чем в целом по рынку, такая номинальная премия оправдана.

Примечательно, что крупнейшая технология Technology Select Sector SPDR (XLK) один из лидеров текущего бычьего рынка, которому пошел 10 год, за месяц упал на 5,3%, сократив рост с начала года до 11,2%.

Ссылки по теме:

ETF техсектора возглавили обвал рынка

Глобальные сдвиги в ETF сектора технологий

Есть ли смысл покупать ETF сектора технологий?