XLK: S&P500 Technology Index дорос до уровня 2000 г.

S&P500 Technology Index упал более чем на 80% от мартовского пика 2000 г., когда несколько молодых компаний Силиконовой долины потерпели неудачу. Семнадцать лет назад Cisco, Microsoft, Intel, Oracle и IBM были крупнейшими американскими технологическими гигантами. В то время как Microsoft до сих пор носит это звание, на смену остальным пришли Apple и Alphabet, Facebook и Visa.

Но на этот раз не нужно беспокоиться ...

"Бизнес-модели ведущих технологических компаний - одни из лучших, которые мы когда-либо видели, - заявил Рахул Наранг, портфельный менеджер  Columbia Threadneedle в интервью FT. Эти платформы - принадлежат к типу asset light, они быстро растут от сетевых эффектов и долговечны, поскольку масштабируются".

"Это не рынок начала 2000- ых - сказал Говард Сильверблатт, старший аналитик индекса S&P Dow Jones Indices. Внешние признаки и характеристики разные. Прибыль гораздо солиднее и устойчивее сейчас, чем тогда.

Сильверблатт и Наранг обращают внимание на зрелось сектора, который теперь выплачивает дивиденды и торгуется, исходя из реальной прибыли и выручки.  Компании индекса технологий S & P 500 имеют больше наличных, чем любой другой сектор. Рейтинговое агентство Moody's оценивает этот показатель  более чем $870 млрд. - или 47% от общей суммы денежных средств на балансах небанковских американских компаний.

Оценки сегодня также близки к общерыночным , что резко контрастирует с показателями 2000 г.  Акции сектора сейчас торгуются в 19,4 раза прибыли, а S&P 500 - в 19 раз. В 1 кв. 2000 г. техсектор S&P 500 торговался  в 73 раза прибыли, свидетельствуют данные Bloomberg.

"Мы хотим оставаться в технологиях, потому, что это один из тех секторов, в которых вы наблюдаете хороший рост прибыли, - сказал Джим Тирни, главный инвестиционный директор  фонд AllianceBernstein. - В конечном счете цены на акции следуют за доходами. Рост ускоряется, а не замедляется, поэтому вам нужно быть там".

"Если мультипликаторы вернутся к уровням  2000 г. стал бы я бы нервничать? Непременно, - добавил Тирни. - Но мы далеки от этих оценок. Да, есть несколько компаний, таких как Netflix и Amazon с заоблачными оценками, но это не большинство.

По прогнозам FactSet, прибыль сектора в 2 кв. вырастет на 10,9% по сравнению с прошлым годом, быстрее, чем в любоq другой отрасли, кроме энергетики

Technology Select Sector SPDR (XLK), крупнейший ETF сектора с активами почти $17 млрд. с начала года вырос на 19,67% по сравнению с ростом на 11,66% индекса S & P 500 за тот же период, а за год - почти на 30%. Крупнейшими компонентам портфеля являются Apple (14,82%), Alphabet (10,73%) Microsoft (10,42%), Facebook (6,95%), AT&T (4,96%).