Как себя показали ETF, защищающие от падения рынка

Март 12, 2020 Автор: swens

Коррекция S&P 500 тестирует инструменты, разработанные для того, чтобы пережить подобные времена. И хотя большинство делает то, что должно, инвесторы находят "защиту" относительной.

Инвесторы, обеспокоенные рыночными потрясениями, могут выбирать из множества ETF, созданных для защиты от снижения цен. Но, несмотря на схожие цели, их результаты различаются. Это напоминание о том, как важно знать, что должен делать ETF, прежде чем рассчитывать на него.

Один ETF, созданный для сдерживания риска, в этом году вырос на 19%. И еще один, Pacer Trendpilot US Large Cap ETF (PTLC), снизился на 10,5%. S&P 500, для сравнения, упал почти на 11% в этом году.

Оба ETF работают так, как и обещали. Но некоторые инвесторы могут быть удивлены, если они не смотрят дальше названия фонда.

"Возможно, нигде на рынке вы не найдете такого расхождения в подходах и результатах, как при ставке на ETF, обещающие защиту от падения рынка, - сказал Дэйв Надиг, директор по инвестициям ETFtrends. - Как правило, все они делают именно то, что обещают, но дьявол кроется в деталях".

Как могут ETF, все из которых претендуют на защиту, соответствовать этим требованиям и иметь такие разные результаты?

Удерживая S&P 500 от потерь
Существует большая разница между выгодой от распродажи и сокращением убытков. Настройте ваши ожидания соответственно.
Некоторые из самых популярных инструментов, которые обещают контролировать убытки, по-прежнему в минусе. Они просто не так сильно упали, как S&P 500. Самый популярный ETF для контроля волатильности,  iShares MSCI USA Minimum Volatility ETF (USMV), сдержал убытки, как и заявлено. Фонд с активами в $35 млрд. выбирает в индексе широкого рынка акции, которые имеют низкую волатильность. Стратегия сработала. ETF упал всего на 5,1% в этом году. Это половина потерь S&P 500, отмечает IBD.

Innovator S & P 500 Power Buffer ETF (PJAN) использует другой подход. ETF рассчитывает поглотить первые 15% убытков, если они будут удерживаться в течение одного года, начиная с января. Тем временем, менее одного года, ETF защищает от потерь на меньшую сумму. Цена ETF в этом году снижается на 8,5%. Это лучше по сравнению с S&P 500. В этом году в семейство фондов Innovator S & P 500 ETF поступило более $877 млн. 

Прибыль от волатильности S&P 500

Некоторые ETF созданы, чтобы зарабатывать, когда S&P 500 падает. Возьмите Cambria Tail Risk ETF. Фонд инвестирует в денежные средства и казначейские обязательства США для защиты от падения. Но что делает ETF уникальным, так это то, что он добавляет медвежью ставку на S&P 500, используя опционы пут. Стратегия работает в этой коррекции.  ETF вырос на 19%. А ProShares Short S&P500 (SH), который растет, если S&P 500 падает, вырос на 10% в этом году.

Amplify BlackSwan Growth & Treasury Core ETF (SWAN) использует  менее агрессивный подход. Он по-прежнему дает инвесторам некоторое преимущество с опционами S&P 500. Но он также содержит Treasuries, которые предположительно растут, когда S&P 500 падает. ETF вырос на 3% в этом году. Сочетание в SWAN  казначейских обязательств США и S&P 500 дает инвесторам существенный буфер против рыночных кризисных явлений, таких как COVID-19, - сказал Кристиан Магун, генеральный директор Amplify ETF. - Мы считаем, что меньшая волатильность портфеля должна в конечном итоге помочь инвесторам придерживаться своего долгосрочного инвестиционного плана".

Результаты отличаются
Простое распределение части портфеля по облигациям также ограничит потери. Vanguard Total Bond Market ETF (BND) в этом году вырос на 3,3%. И это не включает 2,6% доходности.

Pacer Trendpilot US Large Cap ETF (PTLС) пытается делать переход от акций к облигациям за вас. Он пытается умерить риск во время смены направления  рынка, не нанося ущерба вашему росту. Это происходит путем "переключения" с индекса большой капитализации на казначейские обязательства США.

В зависимости от направления рынка за последние 200 дней, ETF будет снижать долю акций до половины портфеля, или же полностью переключая его на денежные инструменты. Проблема, однако, в том, что эта коррекция произошла так быстро, что "переключатель" не успел во время. S&P 500 упал на 18% всего за 13 дней, говорит Райан Детрик, рыночный стратег LPL Financial. Понадобилось 52 дня, чтобы упасть так сильно в 1990 г, и 38 дней - в 1987 г.

Результат? Pacer Trendpilot ETF упал примерно на столько же, на сколько S&P 500 -  10,5%.
"Учитывая волатильность рынка, фонды, нацеленные на угадывание смены рыночного тренда, могут быть совершенно разными", - сказал Тодд Розенблут, глава отдела исследований ETF и взаимных фондов в CFRA.