FXI, ASHR: Народный банк Китая в шестой раз менее чем за год снизил процентные ставки

Октябрь 24, 2015 Автор: swens

Народный банк Китая в субботу сократил свои ставки кредитования и депозитов на 0,25 процентного пункта. В итоги ключевая кредитная ставка составит 4,35%, а ставка по годовым депозитам - 1,75%. Это шестое сокращение ключевых процентных ставок с ноября прошлого года. Рынки приветствовали это решение. В то же время некоторые аналитики не исключают, что монетарное ослабление значительно исчерпало свою ресурс влияния на китайскую экономику.

ЦБ также снизил соотношение резервных требований к банкам на 0,5 процентного пункта с целью повысить ликвидность и поддержать рост кредитования. Официальный соотношение резервных требований для большинства крупных банков упадет до 17,5%.

Власти Китая пытаются сохранить траекторию экономического роста. В начале недели стало известно, что ВВП страны в 3 кв. замедлился до 6,9%, самого низкого значения с кризиса 2008 г.   

В субботу, на следующий день после того, как было объявлено о снижении процентных ставок, зампред Народного банка Китая Йи Ган, заявил, что  Китай будет в состоянии поддерживать ежегодный экономический рост на уровне около 6-7% в течение следующих трех-пяти лет.

Власти пытаются сохранить темпы роста на фоне переориентации экономики с экспортоориентированной модели развития на внутреннее потребление. Они также признают необходимость реформы финансового сектора, пережившего несколько месяцев турбулентности, которая всколыхнула мировой фондовый рынок. 

Пятничное решение в целом было неожиданным, хотя рынок предполагал, что будут приняты новые меры стимулирования. Но одна лишь денежная политика не может породить внутренний спрос.  Леланд Миллер, президент China Beige Book International, аналитической компании, занятой проблемами Китая, отмечает в записке клиентам, что процентные ставки упали "значительно" в банках и на теневом кредитном рынке с 4 кв. прошлого года. Но доля компаний заемщиков или стремящихся получить кредиты во 2 кв. снизилась до самого низкого уровня за время проведения его исследований.

"Одна лишь денежно-кредитная политика не является решением для поддержания  роста Китая,"-  сказал Миллер. - На самом деле, возможно, она уже исчерпала свой ресурс." Другими словами,  дошла до предела эффективности, заставляющего потребителей брать кредиты и делать новые покупки.   

Еще одно существенное наблюдение. Китайский центробанк снизил ставки и резервные требования на следующий день после того, как глава европейского центробанка Марио Драги намекнул, что в декабре, возможно, будет принято решение о расширении программы количественного смягчения, начатой в начале года. Это заявление привело к существенному падению евро против американского доллара. Дешевый евро делает экспорт стран монетарного союза более конкурентоспособным. То же самое касается и китайского рынка. В этом отношение снижение ставки ЦБ Китая также направлено на сохранение баланса между евро и юанем. Китай и Евросоюз являются  равнозначно важными торговыми партнерами друг для друга, поэтому любые действия центробанков в отношении валютной политики имеют существенное влияние на внешнеторговый баланс стран и доходы экспортеров.  

iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund (FXI) крупнейший по размеру активов ETF китайских акций, в портфель которого входят бумаги (25 компаний и банков), торгуемых только в США и Гонконге, за месяц вырос на 13,21%, сократив потери с начала года до 1,41%. 

Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares Fund (ASHR) - первый ETF, предоставляющий прямой доступ к китайским акциям типа A, торгуемым на биржах материковой части страны, за месяц подорожал на 13,42%, вновь вышел в плюс с начал года на 1,85%. 

Ссылки по теме:

Прямые иностранные инвестиции Китая выросли на 9% в августе

Инфляция в Китае замедлила рост до 1,6%

PMI производственной активности Китая упал до минимума 6 лет