CNXT, ASHR, FXP: Билл Гросс называет китайские акции короткой "сделкой века"

Июнь 5, 2015 Автор: swens

Раскаленный до бела фондовый индекс в Шэньчжэне,  одной из бирж в материковой части Китая,  представляет из  себя фантастическую возможность для коротких продаж, написал в Twitter известный инвестор Билл Гросс. Однако многие стратеги не склонны с ним согласиться.

Гросс - соучредитель крупнейшего в мире фонда облигаций PIMCO, который сейчас курирует $1,5 млрд Janus Global Bond Fund, ранее так квалифицировал облигации правительства Германии. Теперь он считает, что пришел черед китайских акций.

Его твит вызвал быструю ответную реакцию наблюдателей рынка в регионе, которые в основном не согласны с этой оценкой.

"Гросс не прав, - заявил  Хао Хонг, главный стратег банка Communications International в Гонконге в интервью CNBC в четверг.  - Китайский рынок вырос существенно в этом году, но только потому, что он рос слишком высоко, слишком быстро, не означает, что он должен рухнуть.

Shenzhen Composite сводный индекс биржи в Шэньчжэне, меньшей по размеру из двух бирж, вырос на 108% в этом году, против 49%, показанных Shanghai Composite за тот же период.

На бирже в Шэньчжэне в основном торгуются молодые частные компании, в то время как в Шанхае доминируют крупные государственные компании.

Быстрый рост бирж был обеспечен частными китайскими инвесторами, на которых приходится 80% торгового объема.

Хонг утверждает, что фактор ликвидности остается "очень благосклонным" к дальнейшему росту по индексу.

"Центральный банк сделал совсем немного, чтобы повысить ликвидность, сказал он.  - Даже если мы столкнемся с коррекцией, поскольку маржинальные объемы высоки, слишком рано говорить, что растущий тренд себя исчерпал", - добавил он.

Уве Парпат, управляющий директор и глава отдела исследований Reorient Financial Markets, который недавно посетил биржу в Шэньчжэне, не нашел следов рыночного пузыря. "Если вы посмотрите на эти компании то, они вполне добротны и показывают хорошие результаты", - сказал он.

Планируемое в ближайшее время объединение торговых площадок в Гонконге и Шэньчжэне а также грядущая серия IPO должны дать новыq импульс рынку, добавил он.

Между тем сводный индекс в Шэньчжэне торгуется из соотношения цена-прибыль в 62, почти в три раза больше, чем в Шанхае.

"Рынок Шэньчжэне исключительно дорог. Трудно не подумать, видя P/E d 30, 40, 50,  что назревает пузырь, - говорит Чарльз Бланкли, директор по инвестициям Gemmer Asset Management.

Тем не менее он не рекомендует шортить рынок в ближайшем будущем.

"Нас беспокоит на данные момент то, что политика смягчения будет оказывать поддержку китайскому фондовому рынку, так что пока в более долгосрочной перспективе это (короткие продажи - прим) может иметь смысл, но в краткосрочной - 3-6 месяцев – они трудно осуществимы". 

Market Vectors ETF Trust (CNXT) -единственный ETF, который инвестирует только в акции, торгуемые на бирже в Шэнчжене. Подробнее здесь. С начала года CNXT подорожал на 123%.

Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares Fund (ASHR) - первый ETF, предоставляющий прямой доступ к китайским акциям типа A, торгуемым на биржах материковой части страны, c начала вырос на 42,06%.

Ставить на падение китайских акций можно с помощью медвежьего ProShares UltraShort FTSE China 50 (FXP), правда он привязан к индексу бумаг торгуемых Гонконге. 

Ccылки по теме:

Китайские акции класса A включены в глобальные индексы FTSE Russell

Инвесторы наращивают короткие позиции на ETF китайских акций класса A

Биржевые гонки Гонконге