IWM: акции компаний малой капитализации берут реванш

Март 12, 2015 Автор: swens

В среду, 11 марта, основные американские индексы акций продолжили падение после небольшого отскока накануне. За минувшие пять торговых сессий SPY, DIA и QQQ потеряли 2,92%, 2,45% и 3,08%, соответственно.  А по итогам вчерашней торговой сессии SPY и DIA оказались в минусе с начала года. При этом потери ETF iShares Russell 2000 ETF (IWM) на индекс американский компаний малой капитализации в результате коррекции значительно меньше.

Между тем за прошедшие 12 месяцев S&P 500 вырос почти на 10,5%, в то время как Russell 2000 – на 1,3%.

Акции небольших компаний cо средней капитализацией около $1,5 млрд., выглядят более привлекательными по сравнению с компаниями большой капитализации, поскольку сильный доллар снижает прибыль крупных американских компаний, получающих существенную часть своих доходов за рубежом.

Доллар на этой неделе вырос до 11,5-летнего максимума по отношению к корзине основных валют, так как после публикации в пятницу сногсшибательных данных по рынку труда США за февраль, значительно увеличились шансы на то, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки в этом году.

Укрепление доллара происходит на фоне ослабления монетарной политики центробанками многих стран. Напомним, что ЕЦБ в пятницу начал скупку облигаций в рамках программы количественного смягчения, чтобы стимулировать экономический рост.

Согласно расчетам Credit Suisse, стоимость компаний индекса Standard & Poor’s 500 достигла максимума за 30 лет, что обычно влечет за собой его падение в среднем на 6% в течение ближайших двенадцати месяцев. Между тем модель оценки банка указывает на рост Russell 2000 на 2% за этот срок.

"Сейчас оценки стоимости компаний малой каитализации по отношению к стоимости компаний большой капитализации находятся на самых низких значениях с тех пор, как лопнул пызырь в секторе бумаг высоких технологий, - говорится в исследовании.   - Сейчас самое время увеличивать позиции в акциях малых компаний, сокращая их при этом в акциях компаний большой капитализации".

Исторические данные показывают, что ежегодный средний рост компаний малой капитализации с 1928 г. по 2014 г. составил 12,2% против 9,8% у S&P 500. В тоже время акции малых компаний более волатильны.