EWI,EWQ,EUFN,EZU: европейские банки и акции Италии выиграют больше всего от победы Макрона

Апрель 25, 2017 Автор: swens

Результаты первого тура президентских выборов во Франции, лидером которого стал Эммануэль Макрон подняли, мировые фондовые индексы. Ралли возглавили европейские бумаги, однако лидером дня стал ETF не французских акций, а итальянских.   

iShares MSCI Italy Index Fund (EWI)  поднялся на 6,2%. iShares MSCI France Index Fund (EWQ) и iShares MSCI Europe Financials ETF (EUFN) прибавили 5,83% и 5,77% соответственно. Крупнейший по размеру активов iShares MSCI EMU Index Fund (EZU), который отображает динамику акций стран, входящих в зону евро, подорожал на 5,15% . Больше всего активов (31,75%) приходится на акции французских компаний, немецкие – 26,38%,  испанские – 12,2%. Солидные доли занимают акции компании Италии и Нидерландов. На финансовый сектор приходится 23,76% активов фонда, на промышленный – 12,03%. Сектор товаров длительного пользования занимает 11,69% портфеля. В 2016 г. фонд упал на 1,72%. С начала 2017 г. вырос на 13,61%.  

Глобальный стратег JPMorgan Мислав Матейка полагает, что акции европейских банков станут основными бенефициарами выборов, так как политическая неопределенность снижается, а инвесторы "переориентируются на устойчивые фундаментальные показатели". 

Президент Франсуа Олланд призвал французских избирателей, чтобы поддержать Макрон. Он сказал: "На карту поставлен состав Франции, ее единство, ее членство в Европе и ее место в мире". Большинство соперников Макрона, представителей крупнейших политических сил, также призвали своих изибирателей голосовать за явного фаворита второго тура

"Мы полагаем, что разворот оттока капитала может привести к существенному переоценке акций еврозоны. Предполагая, что потоки вернутся к уровню января 2016 г. по отношению к США, относительный P/E еврозоны может вырасти на 10%. 

Примечательно, что французские акции не испытали большего оттока, чем другие страны еврозоны. Мы считаем, что это связано с тем, что французские акции находятся в большей степени на внутреннем рынке, чем другие индексы. 

Италия пострадал больше всего в результате вывода иневстиций и, таким образом, могла бы извлечь наибольшую выгоду, если бы мировые инвесторы перераспределили свои активы в этом регионе.

Мы полагаем, что перспектива укрепления евро, если Макрон станет следующим президентом Франции, может усилить аргумент в пользу притока капитала в Еврозону, поскольку большинство мировых инвесторов в акции не хеджируют свои валютные риски. Наши стратеги FX полагают, что текущее лидерство Макрон над Ле Пен должно увеличить EUR/USD примерно на 3 цента, и привести к дальнейшему росту в конце года до уровня 1,15, если Макрон станет президентом", цитариует аналитика Barron's.  

Макрон и Ле Пен встретаться во стром туре 7 мая. При этом Макрон, центристский кандидат, считается фаворитом. 

Ссылки по теме:

Cторонник европейской интеграции победил в 1-ом туре президентских выборов во Франции

Экономическая активность в еврозоне достигла шестилетнего максимума

Инфляция в еврозоне ослабла в марте