EWZ, BRF: аналитики советуют продавать бразильские бумаги на отскоке

Июль 18, 2013 Автор: swens

Несмотря на бурный рост в последние дни ETF, ориентированных на Бразилию, аналитики Zacks сохраняют рекомендацию "продавать" по ее  бумагам, в особенности  - имеющим большие доли в сырьевых активах.  

Сырьевой сектор будет испытывать дополнительный риски в ближайшие месяцы в случае усугубления проблем в экономике Китая, а также, если недавние меры по борьбе с инфляцией банка Бразилии не приведут к успеху, считают они.  

За минувшие 5 торговых сессий IShares Brazil ETF (EWZ) вырос на 6,8%, Market Vectors Brazil Small-Cap ETF (BRF) – на 6,02%.

Основными факторами подорожания бумаг стало укрепление реала и намерение центробанка страны более активно бороться с инфляцией. Недавно регулятор поднял ключевую процентную ставку на 0,5% до 8,5%. Это второе повышение ставки подряд.  Аналитики ожидают, что в 2014 г. она вырастет о 9,25%.   В июне уровень инфляции достиг 20-месячного максимума в 6,7%, превысив на  0,2%   верхнюю границу целевого показателя инфляции центрального банка.

Кроме того, оптимизма рынкам в начале недели прибавили данные по ВВП Китая. Замедление роста экономики страны, являющейся крупнейшим торговым партнером Бразилии,  во 2 кв. оказалось не столь сильным - составив 7,5% против 7,7% в 1 кв.      

Принимая во внимание положительную активность в бразильских бумагах, многие инвесторы могут  подумать, что они достигли дна и теперь началась тенденция роста, тем более, что их оценки выглядят привлекательнее зарубежных аналогов.  

Необходимо отметить, что с начала года фондовый рынок Бразилии упал примерно на 25%, гораздо больше, чем его партнеры по клубу развивающихся экономик.  Между тем темпы ВВП Бразилии ниже не только этих стран, но и развитых экономик, составляя ниже 3%.  

Аналитики полагают, что  трудно представить устойчивый рост экономики с большой долей сырьевого сектора без поддержки внешнего спроса. В условиях неопределенности в этом вопросе Бразилия будет вынуждена ориентироваться  на своих потребителей, однако с ростом ставок и высокой инфляцией надежда на них также невелика, полагают они, заключая, что до сильного экономического роста стране далеко.   

Zacks считает, что недавний отскок в бумагах фонда можно использовать как возможность для выгодных продаж.