ETF казначейских облигаций США дорос до уровня медвежьего рынка

Август 17, 2010 Автор: swens

Как мы знаем, рынки акций и государственных облигаций идут разными курсами. Несмотря на то, что вчера основные американские индексы акций закрылись в зеленой зоне, одним из лидеров рынка стал iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). ETF, отображающий динамику двадцатилетних казначейский облигаций США, вырос на 2,5%, что для фонда  облигаций является очень приличным показателем в рамках одной торговой сессии. Более того, TLT сделала новый многомесячный максимум, достигнув уровня января 2009 г. Напомним, что в то время на биржах еще преобладали медвежьи настроения. Как известно, нынешний бычий рынок в США берет свой отсчет с марта прошлого года.

С началом бычьего рынка начала снижаться стоимость казначейских облигаций США, при этом росла их доходность. В октябре 2009 г. облигации и акции поменялись ролями, а  затем вновь на рынке акций стали властвовать быки. Так продолжалось до конца апреля 2010 г., когда бычий рынок, достигнув своего максимума с начала года, снова  начал падать. В июле S&P 500 оттолкнулся от локального дна и сейчас находится примерно на полпути до апрельского максимума.

При этом ETF на индекс S&P 500 (SPY) с начала года потерял 0,2%, а iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) вырос на 12,32%. Естественно, что при этом доходность по казначейским бумагам падает. Так ставки по 30-летним бумагам опустились с конца апреля с 4,858% до 3,72% (16 августа), по 10-летним - с 4,013 до 2,575%. Отсутствие инфляции позволяет правительству США брать деньги взаймы почти даром.  

На рынке уже не один месяц ходят упорные разговоры о продолжающемся надувании пузыря на рынке облигаций. Тем не менее, пока этого не происходит и инвесторы, покупающие акции ETF, ставящих на обесценивание гособлигаций США, несут потери.

Как отмечают аналитики, в  среднесрочной перспективе гособлигации продолжат дорожать, но поскольку в последнее время это происходило слишком быстро, в ближайшее время в них возможно коррекция.