EEM, ASHR, FXI: MSCI отложил включение китайских акций класса А в MSCI Emerging Markets Index

Июнь 10, 2015 Автор: swens

MSCI, крупнейший поставщик фондовых индексов,  решил отложить включение китайских акций класса А (торгуемых на биржах материкового Китая) в индекс MSCI Emerging Markets Index, указав на ряд проблем, затрудняющих работу иностранных инвесторов.

"Существенный прогресс был достигнут на пути открытия китайского рынка капитала для институциональных инвесторов, - заявил Реми Бриан, управляющий директор и глобальный руководитель исследований MSCI.  - В ходе консультаций в течение 2015 г, мы узнали, что крупные инвесторы во всем мире стремятся к дальнейшей либерализации рынка класса А, особенно в связи с процессом распределения квот, ограничения мобильности капитала и бенефициарного владения инвестициями".

В прошлом месяце Стив Sьюггеруд, главный стратег Stansberry Research , заявил FORBES, что китайские акции А класса, скорее всего не будут включены в индекс до тех пор пока фондовые биржи Шэньчжэнь и Гонконгу не создадут общую торговую площадку, и получения более подробной информации о системе квот.

Иностранные инвесторы имеют право владения только определенным количеством акций, торгуемых в материковой части Китая.

Сотни инвестиционных фирм из Лондона в Гонконга, имеющих квоты в рамках так называемых квалификационных программ RQFII и QFII для институциональных инвесторов, надеялись на включение акций А в индекс. Сумма средств, которые придут в китайские бумаги, была бы впечатляющей. Включение акций А класса в MSCI Emerging Markets Index является признание того, что материковый фондовый рынок Китая созрел для серьезных, долгосрочных инвесторов.

"Из сегодняшнего заявления MSCI очевидно, что это только вопрос времени, прежде чем A-акции добавят глобальные индексы," - говорит Луис Лу, портфельный менеджер CSOP Asset Management, в Гонконге с активами под управлением $6,2 млрд.

"Задержка, вероятно, направлена, на то, чтобы китайское правительство ускорило открытие своих рынков капитала и обеспечило большую доступность для международных инвесторов в ближайшее время, чтобы увеличить шанс включения в следующем году", - говорит Лу.

В прошлом году Катар и Объединенные Арабские Эмираты были добавлены в MSCI EM.

MSCI заявило, что, возможно, еще все-таки решили включит акции в индекс MSCI Emerging Markets в ближайшее время, как только проблемы будут решены. Добавим, что это может произойти вне регулярного графика его ежегодного обзора рынка классификации.

Китайские регуляторы добились успехов в открытие рынков через установление режима взаимных котировок на биржах в Шанхае и Гонконге. Аналогичный механизм будет реализован позднее между биржами в Шенчжене и Гонконге, возможно, в этом году.

Китай также расширил программу RQFII на более чем 10 стран, и уточнил  налоговый режим на прирост капитала для иностранцев и усовершенствовал механизм сделок.

Между тем нерешенные проблемы касаются процесса распределения квот, ограничения мобильности капитала и механизма защиты инвестиций.

Решение MSCI может стать препятствием для продолжения ралли на фондовом рыке Китая в краткосрочной перспективе.

На 10 МСК индекс биржи в Гонконге торгуется на 0,8% ниже открытия, а индекс Шанхайской биржи – на 0,03%.  

MSCI Emerging Markets Index является ориентиром для другого крупнейшего ETF развивающихся рынков  iShares MSCI Emerging Markets (EEM)  c активами $31,376 млрд. Подробнее об ETF здесь. С  начала года бумаги фонда выросли на 1,05%.

iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund (FXI) крупнейший по размеру активов ETF китайских акций, в портфель которого входят бумаги (25 компаний и банков), торгуемые только в США и Гонконге,  за год вырос на 38,82%,  с начала этого года - на 17,07%. 

Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares Fund (ASHR) - первый ETF, предоставляющий прямой доступ к китайским акциям типа A, торгуемым на биржах материковой части страны, за год вырос на 98,14%, c начала года - на 44,32%.

Ссылки по теме:

Vanguard Group включает китайские акции класса А в свои фонды

Китайские акции класса A включены в глобальные индексы FTSE Russell

Биржевые гонки Гонконге