URTY,TNA,JKL,RWJ,XSLV: ETF компаний малой капитализации перехватывают лидерство

Апрель 29, 2016 Автор: swens

Акции малой капитализации оставались  в числе остающих на протяжении  многих лет в основном из-за сложных экономических условий и проблем на мировых финансовых рынках. Но в последние месяцы наметился разворот этой тенденции, так как этот сегмент фондового рынка, наконец, восстанавливается.

С начала года S&P 600 SmallCap вырос на 5,44%, а S&P 500 - на 2,51%.

Итак, какие факторы способствуют этой тенденции и насколько они долговечны, с этим вопросом IBD обратился к участникам рынка.

"Прежде всего, акции малой капитализации показывали динамику хуже рынка потому что мировая экономика была настолько слаба, что было  много неопределенности в отношении денежно-кредитной политики США и опасений на счет роста мировой экономики", - сказала Ниина Мишра, директор  исследованиий рынка ETF в Zacks Investment Research.

Теперь, когда экономика США улучшается, многие small caps выглядят привлекательно с точки зрения оценки, считает она.

Другая причина заключается в том, что "во всех индексах большой капитализации доминируют крупные технологических компаний, и в этом году они проявили себя нет так хорошо, как прежде, - сказал Мишра. - Это влияет на показатели индексов больше капитализации". 

Среди лидеров этого сегмента ETF - маржинальные ProShares UltraPro Russell 2000 ETF (URTY), Direxion Daily Small Cap Bull 3x ETF (TNA) и iShares Morningstar Small-Cap Value (JKL) подорожавшие на 16,44%, 16,32% и 6,24% в течение последних четырех недель, соответственно.

Самым доходным ETF в этой категори за последние три месяца стал Oppenheimer Small Cap Revenue (RWJ), выросший за это время на 24% против 12% S&P 500. 

"Если вы посмотрите на распродажи, которая началась летом прошлого года, индексы малой капитализации оказались в состоянии медвежьего рынка," - говорит Джон Койл, портфельный менеджер фонда Value Opportunities BlackRock. - Они опустились примерно на 27% от максимума с февраля. Думаю, сейчас есть признаки  догоняющего ралли".

В то время как ФРС не торопится поднимать ставки, инвесторы готовы взять на себя больше риска. Более мелкие компании также будет расти быстрее по мере улучшения экономики.

"Если вы посмотрите на оценки прибыли для сектора малой капитализации и  рост, который мы наблюдаем в этом году по сравнению с прошлым годом с точки зрения соответствия ожиданиям, то S&P SmallCap 600 фактически показывает самую быструю динамику по сравнению с индексами бумаг средней и большой капитализации", - указывает Ник Каливас, старший стратег по акциям Invesco. - Я думаю, что эта тенденция в оценке прибыли является одной из причин, почему мы видим рост small caps".

Три сектора демонстрируют особенно хорошие результаты: материалы, здравоохранение и потребительские товары. Кроме того, небольшие финансовые акции, такие как региональные банки, также выглядят привлекательно в ожидании повышения ставок в будущем, говорит Мишра.

Тем не менее, инвесторы должны опасаться потенциальной волатильности на рынках.

"С точки зрения цикличности, ситуация для акций малой капитализации улучшилась, но есть риски, как то действия ФРС и выборы, и именно поэтому мне нравится использовать фонды акции малой капитализации с низкой волатильностью, чтобы выдержать этот шторм", - говорит Каливас.

К этой категории относится, например, PowerShares S&P Small Cap Low Volatility Portfolio (XSLV).