STPP помогает заработать на росте процентных ставок

Сентябрь 18, 2013 Автор: swens

Ставки по 10 летним облигациям казначейства США за два месяца выросли с минимума в районе 1,6 % до почти 3%. Инвесторы обеспокоены продолжением этой тенденции на фоне улучшения мировой экономической конъюнктуры. Последние данные по производству в США, Европе и Китае подтверждают эту тенденцию, что привело к огромному оттоку средств с рынка облигаций, в особенности из долгосрочных бумаг.

Согласно данным Investment Research, общий объем средств, выведенных с рынка облигаций, составил $36,5 млрд. за месяц предшествующий 22 августа по сравнению с общим оттоком в $ 14,8 млрд. в июле и рекордным притоком в $69,1млрд. в июне. Отток последних трех месяцев прервал 21 месячный непрерывный период поступлений.

Из-за массивного оттока средств с рынка облигации кривая доходности (спрэд между доходностью краткосрочных и долгосрочных облигаций) становится все более крутой. Это означает, что цены на долгосрочные казначейские бумаги падают быстрее, чем на краткосрочные. Кроме того, поскольку ФРС дала понять, что будет держать краткосрочные процентные ставки вблизи нулевого уровня в течение длительного времени, в то время как приступит к сокращению закупок долгосрочных облигаций в ближайшее время, тенденция на увеличение крутизны кривой сохранится в будущем.

В этих условиях инвесторы должны сосредоточиться на стратегии, которая предоставляет доступ к кривой доходности для получения прибыли.  Это поможет сделать – iPath US Treasury Steepener ETN (STPP).

Этот инструмент извлекает выгоду из роста процентных ставок. ETN отображает динамику Barclays US Treasury 2Y/10Y Yield Curve Index. STTP отслеживает длинные позиции по фьючерсным контрактам на 2-летние казначейские бумаги и, короткие позиции по фьючерсам на 10-летние казначейские облигации.

Годовой тариф  STPP составляет 0,75% от размера активов под управлением. При низком торговом объеме это предполагает дополнительные расходы фонда на фоне широкого спреда между заявками на покупку и продажу.

За минувшие три месяца бумага подорожала на 13%, с начала года – на 16,8%, опередив по доходности SPDR S&P500 (SPY), iShares Barclays 20 Year Treasury Bond Fund (TLT) и Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV), отмечает Zacks.com.