Пять самых популярных ETN

Апрель 19, 2010 Автор: swens

Почти все, что написано об ETN (exchange traded notes) акцентирует внимание на рисках, присущих этим долговым инструментам. И не без основания,  риск инвестирования в биржевые ноты сбрасывать со счетов неразумно. Несмотря на то, что их эмитентами являются солидные финансовые компании с высокими кредитными рейтингами, последние годы нас научили держать ухо востро. Другой особенностью ETN является то, что они позволяют инвестировать в активы и отслеживать динамику которых,  без значительной погрешности и с приемлемыми затратами для ETF бывает довольно сложно.

Несмотря на присущие им риски, некоторые ETNs стали очень популярны у инвесторов, желающих получить доход как на развивающихся, так и товарных рынках, а кроме того они помогают сделать деньги на волатильности как таковой.

Представляем описание пяти наиболее популярных американских ETN:

iPath S&P GSCI Crude Oil Total Return Index ETN (OIL)
Биржевой тиккер  S&P GSCI Crude Oil Total Return Index полностью отражает суть этого ETN, которые ориентируется на фьючерсные контракты на восточно-техасский сорт нефти (WTI) плюс на доходность по казначейским облигациям, которые приобретаются на свободную наличность.
Важно отметить, что большинство инвесторов, желающих заработать на росте цен на нефть с помощью ETF, покупает акции  United States Crude Oil Fund (USO). Поскольку USO приобретает и продает нефтяные фьючерсные контракты, этот процесс сопряжен с расходами, которые снижают прибыль инвесторов.  C появлением OIL в 2006 г, они получили хорошую альтернативу. В настоящий момент активы этого ETN составляют более $600 млн.

JP Morgan Alerian MLP Index Exchange Traded Notes (AMJ)
AMJ ориентируется на показатели Alerian MLP индекса, в основе которого лежат акции 50 американских компаний, работающих в области энергетической инфраструктуры.  В частности, они владеют и управляют нефте- и продуктопроводами, газопроводами.  

AMJ,  выплачивает ежеквартальный плавающий купон.  ETN, которые появились год назад, нарастили активы свыше $850 млн.

iPath S&P 500 VIX ETN (VXX)
Индекс волатильности Чикагской биржи опционов (CBOE Volatility Index или VIX) более известный как "индекс страха", один из самых  популярных индикаторов на Уолл-Стрит.  До недавних пор сыграть на его волатильности было нереально. Однако с появлением опционов и фьючерсов на VIX все изменилось. А в минувшем году iPath запустили ETN, который дает такую возможность. В частности, VXX привязан к  индексу  S&P 500 VIX Short-Term Futures, который отображает волатильность фьючерсов на один из самых главных индексов акций.

Доходность VXX с начала появления ноты достаточно скромная. Надо сказать, что бумага появилась в самый разгар кризиса, в то время, когда индикатор VIX был на пике. Сейчас же страхи на время улетучились. Вместе с тем интерес к этому инструменту очень большой – ETN собрал  $1,2 млрд.
Не лишний раз напомнить, что VXX отображает поведения индекса, который рассчитывается на основе показателей фьючерсов, а они часто подвержены влиянию контанго.

iPath MSCI India ETN (INP)
В то время как большинство ETN ориентируется на товарные рынки либо экзотические активы, один из самых крупных из них отражает показатели  MSCI India Total Return Index, который измеряет поведение акций индийских компаний. В корзине индекса – акции 60 компаний, торгуемых на National Stock Exchange of India.  Самую большую долю (24%) составляют бумаги финансового сектора, энергетика (16,6%), информационные технологии (16,4%), промышленные материалы (12.4%).
В настоящее время активы INP превышают  $1 млрд

iPath Dow Jones-UBS Commodity Index Total Return ETN (DJP)
Есть несколько ETN дающих возможности инвестирования в товарные рынки. Однако самым популярным является DJP. Этот ETN отслеживает движение  индекса Dow Jones-UBS Commodity,  который отображает показатели корзины различных товаров, торгуемых в США.  Среди крупнейших компонентов это корзины - восточно-техасская нефть (16,7%), медь (11,6%) и природный газ (8,0%).
Активы DJP выросли до $2,1 млрд.