Итоги 1-го квартала на рынке ETF

Апрель 3, 2017 Автор: swens

Несмотря на недавние потрясения на фондовом рынке, основные индексы завершили 1 кв. на позитивной ноте. S&P 500 подрос на 6,5%. Dow - на 5%, а  Nasdaq  почти на 11%, показав лучший квартал с конца 2013 г. Dow впервые взял отметку 21 000. Бычьему рынку  исполнилось восемь лет.

Достижения рынка произошли, несмотря на то, что Трамп не смог отменить  Obamacare, что вызвало некоторые сомнения в его способности продвигать налоговую реформу, которая волнует инвесторов. Озабоченность по этому поводу привела к падению Dow в течение восьми дней подряд, чего не случалось с 2011 г. Но спад был скромным, и ралли Трампа обрела второе дыхание.

Покупателей привлекли акции недвижимости, коммунальных услуг сектора потребительских товаров дискреционного спроса. За минувший квартал  лучшим на рынке США были акции технологического сектора - рост 12%.

Лидеры роста

Между тем в десятке лидеров роста квартала в категории немаржинальных фондов доминировали  ETF развивающихся рынков. Причем, четыре из них –ETF Индии.

                                                                                       %

VanEck Vectors India Small-Cap ETF (SCIF)                30,93    

iShares MSCI India Small Cap ETF (SMIN)                   28,20   

iShares MSCI Brazil Small Cap Index Fund  (EWZS)    23,10

Global X FTSE Argentina 20 ETF (ARGT)                      22,40   

KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)             21,21    

iPath MSCI India ETN  (INP)                                       20,29    

WisdomTree India Earnings  (EPI)                              20,19    

First Trust Emerging Markets SC AlphaDEX  (FEMS)   19,95

Global X Uranium ETF   (URA)                                     19,83    

iShares MSCI Poland Investable Market (EPOL)         19,03

Правительство Индии прогнозирует, что ВВП страны вырастет с 6,75% до 7,5% в 2017-1918 гг.  Индия показывает одни из самых быстрых темпов роста в мире, на фоне улучшения финансовой дисциплины, стабильной рупии, умеренного дефицитом текущего счета и замедления инфляционного давления.

Рынок Индии испытал шок в конце 2016 г. после того, как власти вывел из обращения около 86% всех наличных денег для борьбы с "черной наличностью", чтобы нанести удар по огромной теневой экономике. Это отняло десятые доли процентного пункта от ВВП. Но результаты демонетизации могут привести к долгосрочным выгодам.

Правительство премьера Нарендра Моди намерено осуществить другие структурные реформы, в том числе введение налога на товары и услуги (Goods and Service Tax – GST), которые могут поддержать рост еще на 10%. Это будет самая большая налоговая реформа в истории страны, и, как ожидается, она коренным образом затронет как бизнес, так и экономику. Главная цель введения GST - создать  единую структуру косвенного налогообложения. В Индии в настоящее время существует многоуровневая налоговая система.

Премьер-министр Моди также намекнул на ослабление налогов для малых и средних предприятий и новые стимулов для предпринимателей.

Лидеры падения 1-го квартала

Первая пятерка лидеров падения состоит из инструментов, привязанных к индексу волатильности VIX. Это вполне закономерно, учитывая, что основные индексы завершили квартал ростом.

Волатильность вернулась к средним значениям после всплеска в конце марта, вызванного волнениями после поражения Трампа с Оbamacare.

Индикатор волатильности VIX находится всего на 12, по сравнению с 22 непосредственно перед ноябрьскими выборами и ниже пика 40, отмеченного в августе 2015 г.

VelocityShares Long VIX Short Term ETN (VIIX)        -36,88

ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY)          -36,86

iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX)     -36,84

iPath S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ)        -23,83

ProShares VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM)             -23,69

United States Natural Gas Fund (UNG)                        -20,32

IPath DJ AIG Sugar TR Sub-Idx ETN (SGG)                -14,78

PowerShares S&P SmallCap Energy Portfolio (PSCE)  -14,13

iPath S&P GSCI Crude Oil ETN  (OIL)                           -11,85

PowerShares DWA Energy (PXI)                                  -11,07