INDA, EPI, INDY: инвесторы не спешат присоединиться к индийскому ралли

Октябрь 1, 2019 Автор: swens

Индийские ETF стремительно растут, подорожав на целых 8% за пять дней вслед за беспрецедентным снижением ставки корпоративного налога, которое может привести к росту прибыли в конечном итоге.

Однако энтузиазм инвесторов остается в лучшем случае слабым. Крупнейшие индийские ETF, iShares MSCI India (INDA) рамзером $5-млрд и WisdomTree India Earnings Fund (EPI) с активами $1,2 млрд. на прошлой неделе прибавили примерно 7%. iShares India 50 ETF (INDY), общий объем активов которого составляет $744 млн, подскочил на 8,3%.

Приток активов не наблюдается
Хотя недельные графики роста впечатляют, активы еще не последовали за ростом рынка. Индийские ETF зафиксировали близкий к нулевому рост создания новых паев, несмотря на их результаты. Кажется, никто не гонится за этими достижениями.

С начала года отсутствие аппетита к индийским акциям очевидно. В 2019 г. INDA собрал $325 млн в качестве новых активов, но это скорее исключение, чем правило. Другие, включая EPI и INDY, остаются в минусе по приросту нетто-активов с начала года, и это понятно.

CNBC сообщил, что рост ВВП Индии в настоящее время снижается в течение шести кварталов подряд, достигнув многолетнего минимума. В целях стимулирования экономического роста правительство Индии на прошлой неделе снизило налоговые ставки для большинства индийских корпораций с 35% до 25%.

Но если потоки активов дают какие-то подсказки о том, что чувствуют инвесторы ETF, кажется, что они ждут подтверждения того, что более низкие налоги на самом деле приведут к лучшему росту. До сих пор в этом году фондовые индексы Индии значительно уступали более широким ETF  развивающихся рынков, таким как iShares’s Core MSCI Emerging Markets fund (IEMG). Некоторые из них - EPI - все еще в минусе в 2019 г.

Торговая война может помочь Индии

"Несмотря на некоторые недавние временные слабости, мы считаем, что Индия имеет все возможности для продолжения своего впечатляющего роста, - написал Гаурав Синха, заместитель директора по распределению активов в WisdomTree, в своем блоге. - Несколько недавних мер по стимулированию экономики указывают на политическую готовность поддержать рост Индии. Помимо внутренних причин, снижение налогов было сделано для того, чтобы стимулировать глобальные производственные компании застраховаться от последствий нестабильного торгового спора между США и Китаем, - добавил он, отметив, что многие компании стремятся перевести бизнес из Китая. - Мы верим в то, что реформы и рост будут основными факторами в будущем".

Синха, чья фирма управляет EPI - вторым по величине индийским ETF - может быть не совсем беспристрастен. Но он не одинок, в предсказаниях, что рост Индии продолжить.

Глава индийского сектора по исследованию фондовых рынков J.P. Morgan Бхарат Айер сказал агентству Bloomberg, что рост экономических и корпоративных доходов в стране "достиг дна".

"Инвесторы на развивающихся рынков занимают нейтральную позицию Индии по сравнению с широкими индексами развивающихся рынокв в целом, - сказал он Bloomberg. - Эта нейтральная позиция сохраняется, несмотря на то, что рост прибыли был неудовлетворительным в течение последних четырех-пяти лет. Это просто показывает, насколько хорошо они ценят структурную возможность, - отметил он. - Но для того, чтобы они имели избыточный вес, мы должны предложить более надежный цикл прибыли. Это должно занять время".

На долю Индии приходится около 9-10% ETF развивающимихся рынков, таких как IEMG и Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)- это четвертая по величине доля стран в их портфелях, пишет ETF.com.

Ссылки по теме:

Надежда на стимулы воодушевила рынок Индии

Премьер Индии Моди одержал крупную победу на парламентских выборах

Индийские акции взлетели после выборов