IJH: mid caps - золотая середина

Сентябрь 25, 2019 Автор: swens

Акции средней капитализации и их биржевые фонды, в том числе iShares Core S&P Mid-Cap (IJH) начинают получать больше внимания рынка, и это справедливо. 

IJH с активами $49,84 млрд, крупнейший ETF акций средней капитализации на рынке, отслеживает индекс S&P MidCap 400, который, несомненно, является эталонным показателем этого сегмента.

"Акциями средней капитализации часто пренебрегуют, и все же за последние 15 лет они превзошли акции как крупных, так и малых компаний, - сообщает Morningstar в недавней записке. - Нет никаких структурных причин, чтобы оправдать это, и нет никаких оснований полагать, что это будет продолжаться.

Однако акции средней капитализации заслуживают большего внимания, чем они получают. Кроме того, акции средней капитализации предлагают больший потенциал роста, чем конкуренты с большой капитализацией, и низкую  волатильность, чем акции меньшего размера. Хотя структурные объяснения того, почему акции средней капитализации превосходят по результативности, могут отсутствовать, существуют важные структурные различия между такими ETF как IJH и iShares Core S&P 500 ETF (IVV).

"IJH предоставляет лучшую диверсификацию секторов и отдельных акций по сравнению с тем, что показывает IVV, фонд акций большой капитализации", - сообщает Morningstar. Например, технологические акции составляют примерно 17% портфеля IJH против 24% у IVV. 

Фонды средней капитализации также более диверсифицированы на уровне отдельных акций. Топ-10 компонентов  IJH составляют около 6% его портфеля против около 21% у IVV. Финансовые услуги, промышленные и технологические акции составляют около 47% веса IJH, тогда как три крупнейших сектора в S&P 500 - технологии, здравоохранение и финансы - 48% веса эталона, причем почти 22% посвящены только технологиям.

Еще один фактор, который следует учитывать, особенно в период, когда напряженность, свзанная с торговым конфликтом не снижается, заключается в том, что средние компании в большей степени ориентированы на внутренний рынок, чем большие. Частично это связано с тем, что такие фонды, как IJH, часто имеют избыточный вес в рынке рынке недвижимости и коммунальных услуг по сравнению с S&P 500.

"Наконец, mid caps обеспечивают более целенаправленное воздействие на экономику США, чем large caps. Согласно  Morningstar, компании из портфеля IJH генерируют примерно 77% своих доходов в Соединенных Штатах против 62% у IVV . 

Средняя рыночная стоимость компонентов IJH составляет $5,1 млрд, но в некоторых конкурирующих ETF средней капитализацией эта цифра превышает $15 млрд., пишет MarketWatch.