GLD,GDX,GDXJ: хедх фонды предпочитают золоту акции золотодобытчиков

Август 12, 2014 Автор: swens

После нескольких лет, проведенных в немилости у большинства инвесторов, акции золотодобывающих компаний вновь обретают былую популярность, благодаря росту прибыли и снижению себестоимости добычи, пишет WSJ.  

NYSE Arca Gold Miners Index, который отслеживает цену акций 39 золотодобывающих компаний, вырос на 26% в этом году, по сравнению с ростом на 8,9% золота и увеличением S&P 500 на 4,5%.

Ралли в акциях золотодобывающих явилось благом для известных менеджеров хедж-фондов, таких как Джордж Сорос и Джон Полсон, а также традиционно ориентированных на рынок золота трейдеров, таких как Питер Палмедо и Эрик Спротт. Они понесли значительные потери в прошлом году, когда рост доходности по облигациям и низкая инфляция снизили привлекательность золота, которое подешевело на 28%, при этом индекс золотодобывающих компаний упал на 54%.

Акции золотодобытчиков имеют тенденцию падать быстрее цен на металл, когда золото дешевеет, и расти быстрее, когда оно дорожает.  Сейчас перспективы золота выглядят более многообещающими, считают некоторые инвесторы указывая, что у золотодобытчиков они еще лучше. Напряженность на Украине и на Ближнем Востоке побудила управляющих фондами обратить внимание на защитные активы, такие как золото, толкая вверх цены.

Инвесторы покупают акции в надежде удвоить прибыль от роста цен на золото. Помимо того, что доходы добывающих компаний растут, благодаря росту цен на металл,  многие увеличивают прибыль за счет расширения производства и снижения издержек. Хотя оценка акций находится выше  минимумов, акции все еще дешевы по историческим меркам, считают некоторые инвесторы.

"Золотодобывающие компании более не выглядят так дорого, как в предыдущие годы ... и при этом интерес к золоту растет," -  считает Кэтрин Роу, портфельный менеджер Commodity Strategies Fund с активами $451 млн, принадлежащего BlackRock Inc. Она увеличила вложения в акции к золотодобытчиков в начале года.

Несмотря на то, что многие добывающие компании торгуются значительно ниже прошлогодних уровней, некоторые инвесторы по-прежнему смотрят на них с опаской.

"Меня сдерживает то, что, если экономика продолжит демонстрировать признаки укрепления, мы можем увидеть новый минимум в ценах на золото,  – считает Марк Лучини, главный инвестиционный стратег Janney Montgomery Scott LLC, под управлением которого $67 млрд.  - Я не уверен, что золотодобытчики, которые уже понесли значительные потери, не упадут еще больше". 

SPDR Gold Trust ETF (GLD), крупнейший фонд, активы которого инвестированы в золотые слитки, за месяц упал на 2,19%, с начала года вырос на 9,16%.

Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) – фонд акций золотодобывающих компаний, упал за месяц на 1,28%, с начал года его рост составил 30,67%.

 Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) - фонд акций золотодобывающих компаний малой капитализации, за месяц подевел на 6,7%, сократив рост с начал года до 41,13%.

Ccылки по теме: 

Теханализ о сценариях на рынке золота

Активы крупнейшего фонда на золото полностью восстановили потери этого года

Золото дешевеет из-за падения спроса в Китае