GDX,GLD: текущие цены на золото не покрывают затраты добывающих команий

Ноябрь 21, 2014 Автор: swens

Отскочив от своих шестилетних минимумов, ETF, привязанные к индексам золотодобывающих компаний, могут столкнуться с серьезными проблемами при движении вверх, так как издержки производства остаются в основном выше текущих спотовых цен.

Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) вырос на 19,3% от своего минимума 5 ноября. Однако он остается на 9,2% ниже своего уровня на начало года.

Ник Холланд, исполнительный директор компании Gold Fields Ltd. (GFI), утверждает, что золотодобывающие компании прибегнут к существенным списаниям (убытков), так как стоимость производства золота остается выше, чем текущая цена металла, сообщает Bloomberg.

В частности, Холланд отмечает, что в среднем по отрасли себестоимость добычи держится около $1300 за унцию, она также включает расходы на погашение задолженности. Для сравнения, на COMEX фьючерсы на золото в настоящее время колеблются в районе $1191,5 за тройскую унцию.

SPDR Gold Trust ETF (GLD), крупнейший ETF на физическое золото, подешевел на  2,1% с начала года. Цены на золото ускорили падение после решения ФРС США свернуть программу количественного смягчения по мере укрепления роста американской экономики на фоне низкой инфляции и снижения спроса на золота в качестве защитного актива.  

"По большому счету отрасль еле дышит, - говорит Холанд. - Я ожидаю дальнейших списаний. Производство, думаю, будет сокращаться, но этот процесс займет некоторое время, перед тем, как сектор придет в норму".

Цена золота достигла своего пика в $1921,17 за унцию в сентябре 2011 г, и в то время золотодобытчики активно брали кредиты на расширение производства и покупку других компаний отрасли. Однако сейчас они вынуждены приспосабливаться к новым реалиям.

В 3 кв. они увеличили производство на 2% в квартальном сравнении, добыв около 559 тыс. унций.

Акции Gold Fields Ltd составляют 2,7% от размера портфеля Market Vectors Gold Miners ETF (GDX). Холланд рассчитывает, что компания выйдет на безубыточности, включая погашение задолженности, при цене около $1909 за унцию.

В то же время специалисты по теханализу делают ставку на разворот тенденции в бумагах сектора, после того, как они коснулись минимумов в начале этого месяца, став к тому же привлекательными акциями стоимости (value play).

Ссылки по теме:

Пессимисты преобладают в отношении цен на золото на неделе

Спрос на золото в Китае снизился более чем на треть

Референдум в Швейцарии может поддержать цены на золото