EZU,HEDJ: европейские акций выглядят дешево

Июль 13, 2015 Автор: swens

Обострение греческого кризиса вызвало распродажи в европейских акциях и привязанных к ним биржевым фондах, создавая одновременно возможность для доступа к этим рынкам на привлекательных уровнях.

Мультипликаторы европейских бумаг по отношению к прибыли выглядят дешево по сравнению с аналогичными показателями американских бумаг,   пишет Financial Times.

Например, соотношение цена/прибыль у iShares MSCI EMU Index Fund (EZU) и SPDR Dow Jones Euro STOXX 50 (FEZ) – составляет 15,9 и 15,2 соответственно. Одновременно этот мультипликатор у SPDR S&P 500 ETF (SPY), крупнейшего ETF в мире, размер средств которого под управлением составляет $174,2 млрд., равняется 18,9.

У WisdomTree Europe Hedged Equity Fund (HEDJ) - у ETF который помогает снизить валютные риски за счет использования форвардных контрактов, этот показатель составляет 16,9.

Более того, с учетом цикличности прибыли на протяжении 10 лет акции еврозоны выглядят дешево по сравнению с их историческими средними, согласно оценкам Research affiliates.

Например, бумаги Италии и Испании сейчас торгуются, с учетом циклически рассчитанных мультипликаторов на уровне 11,2 и 12,4, в то время как их средние исторические показатели составляют 21,3 и 15,5 соответственно. 

Недавние распродажи могут предоставить возможность для долгосрочных инвестиций в рынок  еврозоны. Европейский центральный банк продолжает реализовывать программу количественного смягчения для поддержки экономики региона. По аналогии с действиями Федеральной резервной системы, выкуп облигаций в Европе может также поддержать рынки и ослабить валюту.

Ослабление евро может сделать европейский экспорт, основной компонент ее экономики, более  конкурентоспособным. Для инвесторов мягкая денежно-кредитная политика, возможно, потребует хеджирования валютного риска при инвестициях в рынок Еврозоны через долларовые инструменты. Слабый евро может негативно влиять на потенциальную  доходность при конвертации прибыли обратно в сильный доллар США.

Конечно, инвестиции в европейские активы будут целесообразны пре урегулировани греческого кризиса, заключает etftrends.

iShares MSCI EMU Index Fund (EZU) отображает динамику акций стран, входящих в зону евро. Больше всего активов (31,3%) приходится на акции французских компаний, немецкие – 26,38%,  испанские – 12,2%. Солидные доли занимают акции компании Италии и Нидерландов. На финансовый сектор приходится 23,76% активов фонда, на промышленный – 12,03%. Сектор товаров длительного пользования занимает 11,69% портфеля. За месяц бумага упала на 2,74%, снизив прибыль с начала года до 6,62%.

WisdomTree Europe Hedged Equity Fund (HEDJ) превысили $ 5 млрд. ETF помогает снизить валютные риски за счет использования форвардных контрактов. Фонд инвестирует в акции 125 европейских компаний, причем почти половина активов приходится на немецкие и французские бумаги. За месяц бумага упала на 1,92%, с начала января ее рост составил 13,66%.

Ссылки по теме:

Индекс доверия инвесторов еврозоны Sentix неожиданно вырос в июле

Рост розничных продаж в зоне евро в мае превзошел ожидания

PMI производственного сектора еврозоны вырос в июне